Trump Media & Technology Group (DJT), материнская компания социальной сети Truth Social, отчиталась о чистом убытке в размере 405,9 млн долларов за первый квартал 2026 года. Годом ранее убыток составлял лишь 31,7 млн долларов. Основной причиной столь резкого ухудшения стали нереализованные убытки от переоценки криптовалютного портфеля и фондовых вложений.
Согласно квартальной отчётности, поданной в SEC, общая сумма нереализованных убытков от цифровых активов и акций достигла 368,7 млн долларов. Из них 244 млн долларов пришлись непосредственно на криптовалюты, а ещё 108,2 млн — на инвестиции в долевые ценные бумаги. Таким образом, убыток носит преимущественно «бумажный» характер и отражает падение рыночной стоимости активов, а не операционные просчёты.
По состоянию на конец марта компания владела 9 542,16 биткоина (BTC) с себестоимостью 1,13 млрд долларов и справедливой стоимостью 647,1 млн долларов. Позднее стоимость этой позиции выросла примерно до 770 млн долларов. Кроме того, на балансе находились 756,1 млн токенов Cronos (CRO) — их себестоимость составила 113,9 млн долларов, а справедливая стоимость оценивалась всего в 53 млн долларов. Пакет CRO был приобретён в прошлом году за 105 млн долларов в рамках сделки с Crypto.com, предполагающей интеграцию токенов в программы вознаграждений Truth Social и Truth+.
Операционный денежный поток Trump Media составил 17,9 млн долларов во многом благодаря продаже купленных ранее пут-опционов на биткоины и связанные с ними бумаги. Компания активно использует инструменты хеджирования: на конец квартала были открыты покрытые колл-опционы на 4 000 BTC, для обеспечения которых в залоге у контрагента находится 2 000 BTC. Кроме того, 4 260,73 биткоина (около 289 млн долларов на конец квартала) служат залогом по выпущенным конвертируемым облигациям.
Совокупная выручка компании за квартал составила лишь 871 200 долларов, увеличившись на 6% по сравнению с 821 200 долларов годом ранее. Из них 810 100 долларов пришлись на медийный сегмент, а ещё 61 100 долларов — на комиссии от управления биржевыми фондами (ETF) подразделения Truth.Fi. На фоне гигантских убытков операционные доходы выглядят незначительными и подтверждают, что финансовое состояние компании в решающей степени зависит от конъюнктуры криптовалютного рынка.
Отчётность Trump Media вновь поднимает вопросы о риск-менеджменте корпоративных держателей криптоактивов. Высокая концентрация портфеля всего на двух инструментах — биткоине и менее ликвидном CRO — делает результаты компании исключительно уязвимыми перед рыночной волатильностью. Усиление регуляторного внимания к учёту цифровых активов и необходимость отражать нереализованные прибыли и убытки в отчёте о прибылях и убытках только повышают прозрачность, но одновременно делают квартальные показатели малопригодными для оценки реального операционного прогресса бизнеса.
