Промышленный сектор Германии, ключевой драйвер европейской экономики, продолжает стремительное падение. Новый удар наносят геополитические риски на Ближнем Востоке, а официальная статистика подтверждает более глубокое, чем ожидалось, сокращение выпуска.
По данным Федерального статистического ведомства (Destatis), в марте 2026 года промышленное производство сократилось на 0,7% за месяц, тогда как консенсус-прогноз предполагал снижение лишь на 0,5%. В годовом выражении падение составило 3,5%. Это последовало за пересмотренным ростом на 1,2% в феврале, что указывает на неустойчивость любых восстановительных импульсов. Особенно пострадали автомобилестроение, машиностроение и химическая промышленность.
ING в своём аналитическом отчёте предупреждает, что эскалация конфликта на Ближнем Востоке создаёт «новый слой неопределённости» для и без того ослабленной экономики. Регион остаётся критически важным источником энергоносителей и транзитным узлом для мировых торговых путей. Любое нарушение поставок нефти или блокировка логистических маршрутов способны вновь поднять цены на энергию и парализовать цепочки поставок, поставив под вопрос рентабельность энергоёмких производств. «Шок на Ближнем Востоке пришёлся на особенно уязвимый момент для немецкой экономики. Промышленность уже находилась в глубокой рецессии, и эта неопределённость, скорее всего, отсрочит любое восстановление», — заявили экономисты ING.
Слабость промышленности уже сказывается на всём народном хозяйстве: растёт безработица, падает деловая уверенность, а правительство пересматривает прогнозы роста в сторону понижения. На этом фоне реальной становится угроза технической рецессии. Как отмечают в ING, компании откладывают инвестиционные решения, что затягивает период низкой активности.
Для Европейского центрального банка (ЕЦБ) ситуация становится всё более сложной. Хотя инфляция остаётся в фокусе, затяжной спад в крупнейшей экономике еврозоны усиливает давление в пользу смягчения денежной политики. После публикации мартовских данных евро ослаб к доллару, а доходности облигаций еврозоны немного снизились, отражая более осторожные ожидания по росту.
Таким образом, краткосрочные перспективы немецкой промышленности остаются мрачными, а дополнительные внешние шоки лишь углубляют существующие структурные проблемы. Наблюдатели и рынки будут пристально следить за ближайшими макроэкономическими индикаторами, чтобы понять, носит ли спад циклический характер или говорит о более фундаментальных сдвигах.
