Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в среду предложила разрешить публичным компаниям подавать полугодовые отчёты вместо ежеквартальных, введя новую форму 10-S как альтернативу привычной 10-Q. Инициатива направлена на снижение регуляторной нагрузки и призвана вернуть привлекательность статусу публичной компании.
Сегодня компании, подпадающие под требования разделов 13(a) или 15(d) Закона о биржах, обязаны представлять три квартальных отчёта и один годовой. Предложенные поправки позволят перейти на полугодовую модель — один полугодовой и один годовой отчёт за финансовый год. Срок подачи полугодового отчёта составит 40 или 45 дней после завершения первого полугодия в зависимости от статуса эмитента.
Позиция регулятора и первые отзывы
Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что нынешняя система ограничивает гибкость для бизнеса и инвесторов. «Поправки позволят обеим сторонам определять периодичность отчётности исходя из собственных нужд», — отметил он. Комиссар Хестер Пирс добавила, что сокращение частоты отчётов может устранить один из факторов, удерживающих компании от выхода на публичные рынки.
Торговая палата США приветствовала предложение. Старший вице-президент Центра конкурентоспособности рынков капитала Палаты Майк Флуд подчеркнул: «Прозрачность и раскрытие информации жизненно важны, но когда требования к отчётности делают пребывание на бирже более дорогим и сложным, правила следует пересмотреть». По оценкам, для крупных компаний подготовка одного квартального отчёта может обходиться более чем в $5 млн.
Общий пересмотр регулирования
Аткинс указал, что полугодовая отчётность — лишь первый шаг в масштабном пересмотре требований к публичным компаниям. «В ближайшие месяцы Комиссия рассмотрит серию предложений, которые не только изменят само понятие публичной компании, но и сделают этот статус снова привлекательным», — пообещал он.
Одновременно с введением формы 10-S SEC планирует скорректировать Положение S-X, регулирующее требования к финансовой отчётности, чтобы привести раскрытия в соответствие с новой полугодовой структурой и снизить избыточную сложность.
Контекст частных рынков
Инициатива отчасти продиктована ростом привлекательности частных рынков. Привлечение средств по форме D требует лишь двухстраничного документа и не предполагает последующей отчётности — в результате объём частного капитала в США достиг триллионов долларов в год. Платформы для вторичной торговли частными бумагами также повышают ликвидность без необходимости IPO. Аткинс намерен «снова сделать публичные рынки великими», одновременно улучшая и частные.
Дальнейшие шаги
Публикация полного текста предложения на сайте SEC и в Федеральном реестре откроет 60-дневный период общественного обсуждения. По итогам сбора комментариев Комиссия решит, принимать ли поправки в нынешнем виде или доработать их.
Сокращение отчётной нагрузки может стать знаковым сигналом для компаний, в том числе из криптоиндустрии, рассматривающих возможность выхода на биржу.
