Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс выступил с серией заявлений, в которых охарактеризовал текущую экономическую ситуацию как фазу повышенной неопределённости. В своём выступлении 4 мая он отметил, что риски для обоих мандатов ФРС — ценовой стабильности и максимальной занятости — возросли. «Сейчас будущее трудно предсказать, и риски для обеих сторон нашего мандата увеличились», — приводит текст речи пресс-служба ФРБ Нью-Йорка.
По словам Уильямса, текущая денежно-кредитная политика с ключевой ставкой в диапазоне 5,25–5,50% остаётся достаточно сбалансированной, чтобы справляться с противоречивыми сигналами: инфляция держится выше целевого уровня в 2%, рынок труда постепенно охлаждается, а геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке усиливает нестабильность. При этом он не дал намёков на скорое изменение ставок, подчеркнув, что ФРС намерена дождаться более ясных данных.
В более позднем выступлении, состоявшемся 5 мая, риторика Уильямса стала заметно жёстче. Чиновник признал, что борьба с инфляцией может оказаться более трудной, чем предполагалось ранее. Он повысил прогноз по базовой инфляции на 2026 год до 3%, а достижение цели в 2% теперь ожидается лишь в 2027 году. Ещё несколько недель назад его оценки находились в интервале 2,75–3%, то есть пересмотр указывает на большую инерционность ценового давления.
Дополнительным фактором риска Уильямс назвал торговую политику. Если в апреле он предполагал, что влияние пошлин со временем ослабнет и даже окажет дезинфляционное давление на core-инфляцию, то теперь допускает введение новой волны тарифов, что создаст дополнительное повышательное давление на импортные цены. Его комментарии перекликаются с ожиданиями рынка, что внешнеторговая неопределённость может продлить период высокой инфляции.
Отдельное внимание Уильямс уделил структурным сдвигам, связанным с искусственным интеллектом. По его оценке, ИИ способен повысить производительность и инвестиционную активность, что может подтолкнуть вверх нейтральную процентную ставку — сейчас она оценивается примерно в 1%. Таким образом, демографические факторы, тянущие ставку вниз, сталкиваются с противоположным влиянием технологического прогресса, что добавляет неопределённости в долгосрочные ориентиры денежно-кредитной политики.
На этом фоне прозвучали также сообщения о том, что расследование в отношении председателя ФРС Джерома Пауэлла ещё не завершено. Прокурор Жанин Пирро заявила, что может возобновить дело, если сочтёт выводы следователя недостаточными, однако напрямую на текущий курс ФРС эта ситуация не влияет.
Таким образом, инвесторы получили сигнал: цикл высоких ставок может затянуться, а инфляционные риски смещаются в сторону более жёсткого сценария, что сужает пространство для скорого смягчения политики.
