По данным аналитиков Уолл-стрит, к 2027 году совокупные капитальные расходы гиперскейлеров на искусственный интеллект могут превысить $1 трлн. Оценки на 2026 год уже составляют от $800 до $900 млрд, что на 67% больше по сравнению с предыдущим годом. Рост расходов NVIDIA, Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta подтверждается обновленными прогнозами капитальных затрат после отчетности за первый квартал 2026 года.
Ключевые игроки и их планы. Microsoft повысила прогноз CAPEX на 2026 год до $190 млрд (+24% к предыдущей оценке). Amazon сохраняет план в $200 млрд. Alphabet увеличила прогноз на 4% — до $185 млрд, а Meta подняла диапазон до $125–145 млрд, ранее он составлял $115–135 млрд. Глава Meta Марк Цукерберг объяснил рост расходов прежде всего повышением цен на память. Свободный денежный поток Meta в первом квартале сократился драматически — с $26 млрд до $1,2 млрд год к году, из-за чего Jefferies отмечает, что компания «вероятно остается в зоне риска до прояснения окупаемости CAPEX».
AI-выручка растет параллельно затратам. Microsoft сообщила о годовом объеме продаж ИИ-продуктов в размере более $37 млрд (+123% год к году). AWS от Amazon показал самый быстрый рост за три года (28%) благодаря ИИ-нагрузкам. Alphabet обрабатывает более 16 млрд токенов Gemini в минуту; рост поискового сегмента ускорился до 19%. Совокупный портфель заказов гиперскейлеров достиг $2 трлн, что, по мнению Jefferies, свидетельствует о сохранении маржинальной эффективности при росте инвестиций.
Основные бенефициары — компании полупроводникового сектора: NVIDIA (лидер ИИ-чипов), AMD (производитель ИИ-ускорителей), Broadcom (специализированные чипы и сетевое оборудование), Micron Technology, Marvell, Arm Holdings и Astera Labs. RBC Capital Markets ожидает двойной рост на пластинах (wafer fab production) благодаря ИИ. Intel в первом квартале показала сильные результаты, а Evercore указывает на возрождение рынка кастомных процессоров — TPU, Trainium и Maia. Спрос на высокопроизводительные ИИ-вычисления, по прогнозам, останется напряженным весь 2026 год.
