За последние 24 часа объем ликвидаций на рынке криптовалютных фьючерсов превысил $137 млн, затронув в основном длинные позиции по Bitcoin, Ethereum и токену APE. Быстрее всего падение затронуло APE, где было ликвидировано позиций на сумму более $80 млн — это указывает на чрезвычайно высокое кредитное плечо и спекулятивный интерес к этому активу.
В целом по рынку ликвидации Bitcoin составили $30,83 млн (почти 64% — лонги), Ethereum — $24,73 млн (около 66% лонгов). Преобладание ликвидаций длинных позиций свидетельствует о внезапной и резкой коррекции, заставшей врасплох большинство быков. Такая ситуация классифицируется как «лонг-сквиз» — принудительное закрытие лонгов усиливает давление на цену, провоцируя дальнейшее падение.
Вот несколько ключевых причин, которые в совокупности ведут к столь резким обвалам: высокая доля заемных средств (леверидж), снижение ликвидности и макроэкономические факторы. Автоматические ликвидации, вызванные пересечением ценой уровня стоп-лосса, создают каскадный эффект: алгоритмические системы фиксируют снижение и тоже начинают продавать, углубляя обвал.
Среди дополнительных катализаторов — регуляторные шоки, падение доверия к отдельным биржам и депег стейблкоинов, как в случае с TerraUSD в 2022 году. Даже слухи о возможных запретах или ограничениях со стороны регуляторов могут вызвать мгновенную распродажу.
Многие трейдеры используют плечо 50x, делая свои позиции чрезвычайно уязвимыми даже при однопроцентном движении против них. Рынок остается открытым 24/7, и такая конфигурация приводит к тому, что падения в криптовалютах ощущаются более резкими и стремительными, чем в традиционных активах.
Исторически подобные события приводили к временному снижению открытого интереса и переходу на более низкие плечи, что, с одной стороны, снижает риск, а с другой — может указывать на сдвиг настроений в сторону «медвежьего» рынка. Аналитики обращают внимание на необходимость жесткого риск-менеджмента, разумного выбора размера позиций и использования стоп-лоссов.
$137 млн — значительная, но не рекордная сумма (в мае 2021 года рынок пережил ликвидации на $1 млрд за день). Однако такая концентрация на одном альткоине выделяет этот случай и подчеркивает повышенную волатильность менее ликвидных активов.
