Коалиция ведущих игроков сектора децентрализованных финансов (DeFi), включая DeFi Education Fund, Aave Labs, Uniswap Labs, Paradigm и Andreessen Horowitz, направила совместное письмо в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с требованием провести официальное нормотворчество. Поводом послужило заявление Отдела торговли и рынков SEC от 13 апреля, которое временно освободило некастодиальные пользовательские интерфейсы (UI) от регистрации в качестве брокеров-дилеров.
Суть заявления SEC от 13 апреля: регулятор ввел пятилетнюю «бездейственную» зону для «провайдеров покрытых интерфейсов». Согласно ей, DeFi-фронтэнды и некастодиальные кошельки могут работать без брокерской регистрации при соблюдении 12 условий — включая строгие ограничения на дискреционные действия, обработку ордеров и рекомендации. Примечательно, что SEC не возражает против получения такими провайдерами комиссий за транзакции, если они носят фиксированный, объективный и не зависящий от продукта или площадки характер. Однако прямой запрет накладывается на платежи за поток ордеров (payment for order flow).
Коалиция в своем письме выражает полную поддержку выводам SEC: некастодиальный интерфейс, который «лишь преобразует инициированные пользователем инструкции в читаемые блокчейном команды» и не дает платформе контроля над активами, не должен приравниваться к брокеру. Однако участники рынка указывают на недопустимую неопределенность: временный характер руководства (оно может быть отозвано с 2031 года) не подходит для долгосрочных инфраструктурных инвестиций.
Главное требование — запустить процедуру notice-and-comment rulemaking, в рамках которой Комиссия утвердит принципиальные, технологически нейтральные критерии для определения понятия «брокер». «Окончательные формулировки обеспечат правовую определенность, необходимую для ответственных инноваций, при этом сохранив за Комиссией способность регулировать посредников, представляющих риски», — говорится в документе. Отдельно подчеркивается, что такие правила поддержат валидаторов, операторов RPC/API, оракулов, облачные сервисы и другие элементы блокчейн-инфраструктуры, которые не занимаются брокерской деятельностью.
Параллельно в письме отмечается, что без принятия четких правил будущие руководители SEC могут пересмотреть текущие послабления, чем оттолкнут американскую инфраструктуру в офшоры. «Это не только остановит инновации, но и лишит США ведущей роли в будущем финансовых услуг».
Давление на SEC усиливается на фоне того, что ключевой законопроект о крипторынке — CLARITY Act — застрял в Сенате. Банковский комитет верхней палаты, по данным источников, сталкивается с мощным лоббизмом традиционных банков, опасающихся конкуренции и потери доходов. Крайний срок, установленный сенатором Берни Морено, — конец мая, но перспективы принятия закона туманны. Поэтому, по мнению участников письма, нормотворчество SEC остается единственным реальным шансом получить долгожданную юридическую определенность для DeFi в ближайшее время.
