Согласно последнему опросу Reuters, проведённому с 17 по 21 апреля среди 103 экономистов, Федеральная резервная система США, вероятно, отложит начало цикла смягчения денежно-кредитной политики как минимум на шесть месяцев. Ранее большинство аналитиков ожидало первого снижения ставки в июне, однако теперь узкое большинство (56 из 103) прогнозирует, что ключевая ставка останется в диапазоне 3,50–3,75% как минимум до конца сентября.
Основной причиной пересмотра ожиданий стали сохраняющиеся инфляционные риски, усугублённые ростом цен на энергоносители из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Война, длящаяся уже почти два месяца, привела к резкому удорожанию топлива, что ослабило потребительские настроения и нарушило прежние прогнозы относительно смягчения монетарной политики.
Инфляционные ожидания были пересмотрены в сторону повышения. По новым оценкам, индекс потребительских расходов (PCE) — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — вырастет на 3,7% годовых во втором квартале, на 3,4% — в третьем и на 3,2% — в четвёртом. Эти прогнозы примерно на 30 базисных пунктов выше оценок конца марта, хотя и остаются ниже потребительских ожиданий, которые приближаются к 5% на предстоящий год.
Бретт Райан, старший экономист по США в Deutsche Bank, предупредил об опасности дестабилизации инфляционных ожиданий: «Учитывая, что инфляция превышала целевой показатель большую часть последних пяти лет, им действительно нужно быть осторожными, чтобы ожидания не вышли из-под контроля».
Несмотря на сдвиг в краткосрочных ожиданиях, большинство экономистов (71 из опрошенных) по-прежнему ожидают как минимум одного снижения ставки до конца 2026 года. Тем не менее, почти треть респондентов теперь считает, что ставки могут остаться неизменными на протяжении всего года, что является значительным увеличением по сравнению с предыдущим опросом.
Опрос проводился в основном до слушаний по утверждению Кевина Уорша на пост председателя ФРС. После его выступления экономисты заявили, что их взгляды не изменились. Майкл Гапен, главный экономист по США в Morgan Stanley, отметил: «У нас благоприятный прогноз, в целом схожий с прогнозом ФРС, согласно которому тарифная инфляция носит временный характер, а нефть оказывает повышательное давление на общую инфляцию, но не приводит к ускорению базовой. Поэтому ФРС сможет смягчить ставки позже в этом году».
Прогнозы по экономическому росту и безработице при этом остались в основном без изменений.
