Сектор децентрализованных финансов (DeFi), который был в центре внимания бычьего рынка 2021–2022 годов, столкнулся с глубоким кризисом. Согласно данным аналитиков, ликвидность стремительно покидает протоколы DeFi, оставляя после себя так называемые «призрачные» блокчейны. Общая стоимость заблокированных активов (TVL) в DeFi за последние сутки упала на 7% и в настоящее время составляет чуть более $122 млрд, что значительно ниже пикового значения в $229 млрд, зафиксированного в октябре 2025 года.
Отток капитала из ведущих протоколов приобрел беспрецедентные масштабы. По информации с платформы DeFiLlama, Ethereum, ведущий протокол, потерял около 13,54% TVL. Убытки Solana составили 15,15%, а протоколы Hyperliquid и Near столкнулись с падением на 15,71% и 25,68% соответственно. Для сравнения, TVL Bitcoin за тот же период вырос на 73,60%, что подчеркивает смещение интереса инвесторов в сторону более «устойчивых» активов.
Главным триггером кризиса стали бесконечные взломы и уязвимости. Только за первые месяцы 2026 года общий ущерб от хакерских атак оценивается в $750–800 млн. Крупнейший инцидент произошел с протоколом Kelp Dao, где злоумышленники, воспользовавшись уязвимостью в кросс-чейн-мосте, похитили почти $300 млн. Второй по масштабам взлом был зафиксирован в Drift Protocol и приписывается северокорейской группе Lazarus.
Ник Пакрин, бывший количественный аналитик Goldman Sachs, а ныне сооснователь Coin Bureau, заявляет, что эти проблемы безопасности ставят под угрозу существование всей экосистемы DeFi. «После серии взломов и оттока в $9 млрд DeFi переживает очередной экзистенциальный кризис. Но на этот раз он конкурирует напрямую с крупными институтами, входящими в этот сектор, и ему нечего предложить взамен риска», — поясняет Пакрин. Он отмечает, что доходность по стейблкоинам едва превышает 5%, и инвесторы могут найти аналогичную доходность без риска потерять все средства.
Эксперт критикует подход участников рынка, которые до сих пор относятся к DeFi как к технологическому эксперименту, в то время как речь идет о реальных деньгах. «Технология работает и предлагает реальные преимущества. Сломана культура безопасности. Мосты годами были печально известны взломами, но до сих пор используются как вектор для атак. Сейчас речь идет не об инновациях, а о неспособности расставить приоритеты в базовых мерах защиты», — подчеркивает Пакрин. Он предупреждает, что окно для восстановления репутации DeFi быстро закрывается, и начинать нужно с серьезного отношения к безопасности.
