В первом квартале 2026 года, когда рынок криптовалют переживал один из худших периодов по показателям настроений, состоятельные инвесторы продемонстрировали принципиально иную стратегию, чем розничные трейдеры. Согласно данным Digital Wealth Report от Xapo Bank за первый квартал 2026 года, средний объем биткоинов на одного клиента банка, который обслуживает преимущественно состоятельных лиц (high-net-worth individuals), вырос на 18,5% по сравнению с предыдущим кварталом. При этом 78,4% клиентов активно увеличивали свои позиции.
Поведение крупных игроков было не реактивной покупкой на падении, а осознанной и расчетливой стратегией. Объем торгов среди членов Xapo даже сократился на 20%, однако средний размер ордеров на покупку вырос на 26,1%, а на продажу — на 42,5%. Это указывает на меньшее количество, но более крупные и взвешенные сделки.
Контекст квартала был крайне негативным: объемы торгов криптовалютой на Robinhood упали на 57% в годовом исчислении в январе, а первые 72 часа эскалации конфликта между США, Ираном и Израилем спровоцировали ликвидации на $128 млрд. Индекс страха и жадности (Fear and Greed Index) находился в зоне экстремального страха 46 дней подряд, опускаясь ниже уровней, зафиксированных во время крахов FTX и Terra/Luna.
Ключевым элементом стратегии крупных инвесторов стало использование кредитных инструментов. Объем активных займов в Xapo увеличился на 8,9% по сравнению с четвертым кварталом 2025 года. Более половины всех выданных с момента запуска кредитов имеют срок 365 дней, а 60% биткоин-холдингов заемщиков были заложены в качестве обеспечения. Эта тактика, которую Xapo называет «ликвидностью без ликвидации», позволяет инвесторам получать наличные средства, не продавая базовый актив, что свидетельствует об их долгосрочной уверенности в росте биткоина.
Демографический профиль этих инвесторов также показателен: поколения X и бэби-бумеры контролируют большую часть активов в биткоинах среди клиентов Xapo. Это инвесторы, пережившие медвежьи рынки 2018, 2020 и 2022 годов, что, по мнению банка, объясняет «более взвешенную модель накопления, меньшую интенсивность торгов и растущее использование инструментов ликвидности».
Параллельно институциональный спрос оставался высоким: биткоин-ETF привлекли $18,7 млрд чистого притока средств только в первом квартале 2026 года, при этом институты скупали биткоин почти в три раза быстрее, чем появлялось новое предложение от майнеров.
На этом фоне известный инвестор Майкл Берри, прославившийся предсказанием ипотечного кризиса 2008 года, высказал мнение, актуальное для текущей ситуации. Он заявил, что 99,9% инвесторов не понимают, чем на самом деле владеют, и биткоин не является исключением. Берри указывает, что многие владельцы BTC руководствуются упрощенными нарративами (например, о хеджировании макрорисков), но упускают из виду, что в краткосрочной и среднесрочной перспективе биткоин ведет себя как актив, движимый ликвидностью, и зависит от глобальных условий риска, потоков капитала и позиционирования на рынке.
Технически биткоин демонстрировал восстановление после значительного снижения в начале года, сформировав сужающуюся фигуру «симметричный треугольник» в диапазоне от $60 000 до $70 000, что отражало нерешительность рынка. Хотя более долгосрочные тренды (100- и 200-дневные скользящие средние) оставались сопротивлением, индикатор RSI показывал улучшение импульса. Рынок, по сути, ожидал катализатора для определения дальнейшего направления.
