Аналитики рынка сырой нефти фиксируют сложную техническую и фундаментальную картину для ключевых мировых бенчмарков. Фьючерсы на нефть марки West Texas Intermediate (WTI) демонстрируют устойчивое сопротивление на уровне $87 за баррель, в то время как критическая поддержка находится на 200-дневной скользящей средней (SMA) около $84.72. По данным технического анализа, сохранение цены ниже этого долгосрочного индикатора может сигнализировать о развороте тренда и привести к снижению котировок в среднем на 18.7% в последующие три месяца, хотя в 32% случаев пробитие оказывается ложным.
Фундаментальный фон остаётся сбалансированным, но хрупким. Коммерческие запасы сырой нефти в США находятся на 2.3% ниже среднего пятилетнего показателя, а уровень загрузки НПЗ составляет 87.5%. Однако, как отмечает старший стратег по товарным рынкам Global Energy Analytics Майкл Чен, уровень сопротивления в $87 совпадает с точками безубыточности для многих сланцевых производителей, что создаёт естественное давление продаж по мере хеджирования будущей добычи.
Параллельно аналитики Societe Generale выпустили критический прогноз по нефти марки Brent, предупредив о более медленном, чем ожидалось, процессе нормализации цен в 2025-2026 годах. Банк ожидает, что средняя цена в 2025 году составит $78-85 за баррель, а в 2026 — $72-78, причём возврат к равновесным уровням может затянуться до конца 2026 года. Это консервативнее прогнозов Goldman Sachs и JPMorgan Chase.
Основными причинами затяжной нормализации, по мнению Societe Generale, являются структурные сдвиги: медленное сокращение глобальных запасов, сосредоточение свободных производственных мощностей в ограниченных регионах и беспрецедентная неопределённость спроса на фоне энергетического перехода. Эти факторы, наложенные на сохраняющуюся геополитическую напряжённость и осторожную политику OPEC+, продлевают период волатильности.
Позиционирование институциональных игроков отражает ожидание бокового движения. Отчёты Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) показывают, что хеджеры сохраняют чистые короткие позиции, а управляющие активами сократили чистые длинные позиции по сравнению с январскими пиками. Соотношение путов и коллов на ближайшие опционы WTI остаётся сбалансированным.
