Ключевые фондовые индексы США и связанные с ними биржевые фонды (ETF) установили новые рекорды на этой неделе, продолжив восходящий тренд, начавшийся 30 марта. Фонд VOO, крупнейший в мире, достиг исторического максимума в $643, а SPY поднялся до $700.
Основным драйвером роста стало то, что инвесторы на Уолл-стрит перестали фокусироваться на конфликте с Ираном, предположив, что худшее уже позади. Ситуацию стабилизировали морская блокада США в Ормузском проливе и сигналы о готовности к переговорам со стороны администрации Трампа и иранского руководства. Аналитики отмечают, что такая реакция рынка типична для крупных «черных лебедей»: после первоначальной паники из-за распродаж следует восстановление по мере принятия новой реальности, как это было в начале пандемии COVID-19 или во время торговых войн.
Существенную поддержку оказал и сезон корпоративной отчетности. До его начала аналитики FactSet прогнозировали рост прибыли компаний из индекса S&P 500 примерно на 17%. Результаты, опубликованные Goldman Sachs, JPMorgan, PepsiCo, Abbott, Charles Schwab и Bank of New York (BNY), превзошли ожидания. В ближайшие недели отчеты представят Tesla, Amazon, Intel и Blackstone.
Инвесторы также активно выкупали бумаги в ранее просевших секторах. Восстановились акции компаний частного кредитования, таких как Blue Owl (рост до $10 с минимума в $8) и Ares (до $120 с $94). Наблюдается ротация в сектор программного обеспечения, где выросли акции Adobe (до $252), ServiceNow, Intuit и Microsoft (до $420 с минимума в $356), несмотря на опасения, связанные с выходом новых продуктов конкурентов вроде Anthropic.
Технический анализ подтверждает силу бычьего тренда. Цена VOO преодолела ключевой уровень сопротивления в $640, который был максимумом января-февраля. Фонд торгуется выше всех скользящих средних, а индекс денежного потока (MFI) пересек нейтральную отметку 50. Это создает предпосылки для дальнейшего роста на волне страха упустить выгоду (FOMO).
Общий рост рынка удивил своей скоростью. После падения на 9% с январского пика из-за эскалации конфликта, S&P 500 отыграл 11% с 30 марта и впервые закрылся выше отметки 7000. По данным Bespoke Investment Group, индекс еще никогда не возвращался к рекордам всего за 11 торговых сессий после падения на 5-10%. «Скорость этого подъема была попросту ошеломляющей», — отметил Джим Рейд, глава отдела макро- и тематических исследований Deutsche Bank.
Значительную роль в восстановлении сыграли акции технологических гигантов, такие как Alphabet и Meta Platforms, которые первоначально проседали. Nasdaq показывал рост в течение 12 сессий подряд — самая длинная серия побед с 2009 года.
Однако риски сохраняются. Цены на нефть остаются высокими (около $94 за баррель против $67 в конце февраля), что может привести к росту инфляции и доходности казначейских облигаций, оказывая давление на акции. Розничные продажи за март будут находиться под пристальным вниманием, так как рост цен на топливо до $4 за галлон может повлиять на потребительские расходы. Рынки в настоящее время не ожидают снижения процентных ставок ФРС в этом году из-за инфляционных рисков, связанных с конфликтом.
