Количество американцев, впервые подающих заявки на пособие по безработице, снизилось на прошлой неделе, что указывает на сохраняющуюся устойчивость рынка труда, даже несмотря на осторожность бизнеса в вопросах найма на фоне роста геополитических рисков.
По данным Министерства труда США, опубликованным в четверг, первичные заявки на пособие по безработице сократились на 11 000 в неделю, закончившуюся 11 апреля, и составили с учётом сезонных колебаний 207 000. Этот показатель оказался ниже ожиданий экономистов в 215 000, что свидетельствует о сдерживаемом уровне увольнений.
С начала года заявки в основном держались в узком диапазоне от 201 000 до 230 000, что подчеркивает стабильность рынка труда на фоне более широких экономических неопределенностей.
Осторожный наём при низких увольнениях
Хотя уровень увольнений остается низким, экономисты отмечают замедление активности по найму, что отражает более осторожную позицию работодателей. Рынок труда находится в состоянии относительного равновесия: как наём, так и рост рабочей силы умеренно замедляются.
Последний отчет Федеральной резервной системы «Бигейдж бук» (Beige Book) подчеркнул эту осторожность, отметив, что компании всё чаще обращаются к временным или контрактным работникам вместо того, чтобы брать сотрудников в штат. Бизнес назвал неопределённость, связанную с конфликтом на Ближнем Востоке, ключевым фактором, влияющим на решения о найме, ценообразовании и инвестициях. В отчёте отмечается, что многие компании заняли выжидательную позицию, поскольку геополитическая напряжённость осложняет экономические перспективы.
Рост цен на нефть добавляет неопределённости
Конфликт с участием США, Израиля и Ирана добавил новый слой неопределённости в экономическую среду, в первую очередь через влияние на энергетические рынки.
Цены на нефть выросли более чем на 35% с начала войны в конце февраля, что привело к росту потребительских и производительских цен в марте. Рост усугубляется блокадой Ормузского пролива — критически важного маршрута для глобальных поставок нефти. Более высокие энергетические издержки рассматриваются как серьёзное препятствие для экономической активности, вызывая опасения относительно потребительских расходов и деловых инвестиций в ближайшие месяцы.
Продолжающиеся заявки растут по мере замедления повторного трудоустройства
Дальнейшие признаки охлаждения рынка труда были видны в данных по продолжающимся заявкам на пособие, которые отражают количество людей, получающих пособие после первоначальной подачи. Продолжающиеся заявки выросли на 31 000 до 1,818 млн в неделю, закончившуюся 4 апреля, что указывает на то, что безработным может потребоваться больше времени для поиска новой работы.
Однако на данные могут влиять и структурные факторы, включая истечение срока действия пособий для некоторых заявителей. В большинстве штатов пособия по безработице ограничены 26 неделями, и люди, исчерпавшие право на их получение, больше не учитываются в статистике. Цифры также исключают определённые группы, например, молодых работников с ограниченным трудовым стажем, которые продолжают сталкиваться со сложной ситуацией на рынке труда.
Контекст и последствия для ФРС
Отчёт о заявках на пособие по безработице служит важным индикатором состояния рынка труда. Снижение четырёхнедельного скользящего среднего показателя до 210 250 подтверждает основную силу рынка. Текущий уровень в 207 000 не только соответствует, но и превосходит докандемические показатели начала 2020 года, которые стабильно держались около 220 000.
Устойчивые данные о занятости имеют непосредственные последствия для денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Напряжённый рынок труда, о чём свидетельствуют низкие показатели заявок, даёт центробанку меньше оснований для агрессивного снижения процентных ставок. Ожидания рынка относительно смягчения политики в 2025 году уже скорректировались: вместо четырёх снижений ставки консенсус сместился к одному или двум, вероятно, во второй половине года.
Эксперты подчёркивают важность данных. «Цифры по заявкам — это валидация в реальном времени напряжённости рынка труда, — отмечает доктор Аня Шарма, главный экономист Института Брукингса. — Показатель ниже 210 000, особенно превзошедший ожидания, сигнализирует, что фундаментальная опора экономики — потребительские расходы — остаётся нетронутой. Это принципиально меняет расчёт рисков рецессии».
