Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 13 апреля опубликовала заявление, определяющее временные условия работы для поставщиков интерфейсов, связанных с самохранилищем криптоактивов. Документ, подготовленный Отделом торговли и рынков, описывает, как платформы — включая веб-сайты, браузерные расширения, мобильные приложения и кошельки — могут помогать пользователям в подготовке транзакций с ценными бумагами в форме криптоактивов без обязательной регистрации в качестве брокера-дилера.
Это разрешение действует при соблюдении строгих ограничений: интерфейсы не должны участвовать в исполнении сделок, хранении активов клиентов, предоставлении рекомендаций по конкретным сделкам или осуществлении дискреционной маршрутизации ордеров. Вместо этого они могут позволять пользователям настраивать параметры транзакций, сравнивать цены и комиссии, а также подписывать операции через самохранилище.
Документ впервые конкретно описывает, как децентрализованные торговые системы, включая пулы ликвидности автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) и агрегаторы ликвидности, могут быть подключены к таким интерфейсам. Однако любые действия, выходящие за рамки нейтрального программного обеспечения — такие как переговоры об условиях сделок, хранение активов, исполнение или расчеты — автоматически требуют регистрации в качестве брокера.
Заявление носит временный характер: оно не имеет силы закона, не создает правоприменимых прав и истекает через пять лет — 13 апреля 2031 года — если Комиссия не примет дальнейших мер. Это часть последовательной кампании SEC: ранее, 30 января, регулятор опубликовал заявление о токенизированных ценных бумагах, а 17 марта описал свою интерпретационную работу в области криптоактивов как шаг к ясности.
Комиссар SEC Хестер Пирс и директор Отдела торговли и рынков Джейми Селвей охарактеризовали выпуск документа как инкрементальную инфраструктуру для токенизированных ценных бумаг и структуры крипторынка. В феврале председатель SEC Пол Аткинс и Пирс заявили, что сотрудники работают над исключением для ограниченной торговли определенными токенизированными ценными бумагами на новых платформах, включая AMM.
Рынок, который регулирует SEC, уже обладает значительным объемом: по данным RWA.xyz, на распределенные реальные активы приходится $29,3 млрд, на токенизированные публичные акции и ETF — более $1 млрд, а на токенизированные казначейские обязательства США — $13,4 млрд. Депозитарно-клиринговая корпорация DTCC заявила, что готовит услугу токенизации на вторую половину 2026 года.
Однако будущее регулирования остается неопределенным. Комитет Сената по банковским делам анонсировал, но отложил рассмотрение законопроекта о структуре крипторынка. Министр финансов Скотт Бессент 9 апреля призвал Конгресс принять Закон CLARITY. Только законодательные действия могут обеспечить долгосрочную ясность, на которую рассчитывают участники рынка.
