Цены на золото демонстрируют боковую динамику, балансируя между снижением геополитических рисков и сохраняющимся инфляционным давлением. По данным аналитиков, спотовая цена металла на Лондонской бирже драгоценных металлов удерживается в диапазоне $2340–$2380 за унцию, что отражает консолидацию после волатильного марта, когда котировки достигали $2420.
Ключевым фактором стабилизации стали переговоры между США и Ираном. Третий раунд непрямых переговоров в Омане завершился, по оценкам европейских посредников, «конструктивными техническими обсуждениями» по ядерной программе и региональной безопасности. Это снизило премию за геополитические риски: индекс волатильности золота CBOE упал на 12% с месячного пика.
Однако существенный рост сдерживается инфляционным давлением со стороны энергетического сектора. Цены на нефть марки Brent остаются выше $92 за баррель, что поддерживает инфляционные ожидания. Данные по потребительским ценам в еврозоне (2,8% в годовом выражении) и США (3,1%) превышают целевые показатели центробанков. Высокие процентные ставки, являющиеся ответом на инфляцию, увеличивают альтернативную стоимость владения золотом как активом, не приносящим доход.
Технический анализ показывает, что золото торгуется внутри восходящего канала. Важными уровнями являются поддержка в зоне $4780–$4790 (или $2355 по 50-дневной скользящей средней) и сопротивление на отметках $4830–$4850 (психологический уровень $2400). Объемы торгов фьючерсами на золото снизились примерно на 18%, что указывает на отсутствие четкого направления у институциональных инвесторов.
Стратег по товарным рынкам Global Markets Research доктор Аня Петрова отмечает: «Золото оказалось в перетягивании каната между конкурирующими фундаментальными силами. С одной стороны, деэскалация геополитической напряженности снижает спрос на убежище. С другой — структурно высокие цены на нефть поддерживают инфляционное давление, которое исторически поддерживает золото как средство сохранения стоимости».
Институциональный спрос остается: по данным МВФ, мировые центробанки добавили 42 тонны в золотые резервы в первом квартале 2025 года. Однако это компенсируется оттоком средств из биржевых фондов (ETF) на сумму $1,2 млрд за тот же период.
Аналитики ожидают, что текущая фаза консолидации может предшествовать значительному движению. Исторические данные Precious Metals Insights показывают, что когда золото консолидируется в диапазоне 3% более 20 торговых сессий, последующий пробой обычно превышает 8% в течение следующих 60 дней. Ближайшими катализаторами могут стать новый раунд переговоров США и Ирана в начале мая, решения ОПЕК+ в июне и заседания ФРС и ЕЦБ.
