Акции Tesla демонстрируют относительную устойчивость на фоне общего ослабления рынка, отчасти благодаря важному регуляторному прорыву в Европе. Нидерланды стали первой европейской страной, одобрившей систему помощи водителю Full Self-Driving (FSD) от Tesla. Это решение, по мнению аналитика Cantor Fitzgerald Андреса Шеппарда, является «значимым», поскольку открывает путь для распространения технологии на европейских дорогах. Шеппард сохраняет рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в $510.
Однако одобрение сопряжено с серьёзными ограничениями. Регулятор RDW подчеркнул, что «FSD Supervised — это не автономное вождение», и система требует постоянного контроля со стороны водителя. Европейская версия FSD также имеет более жёсткие ограничения по сравнению с американской.
Прогресс в области автономных технологий, являющихся ключевым элементом оценки Tesla, контрастирует с проблемами в основном бизнесе. Компания недавно отчиталась о поставках в первом квартале в размере 358 023 электромобилей, что ниже консенсус-прогноза в 365 645 единиц. Производство также не оправдало ожиданий, составив 408 386 единиц против прогнозируемых 446 063. Этот промах усиливает опасения относительно динамики спроса перед публикацией квартальной отчётности 22 апреля.
На этом фоне UBS пересмотрел свою позицию по акциям Tesla, повысив рекомендацию с «Продавать» до «Нейтрально» при целевом уровне в $352. Аналитик Джозеф Спак отметил, что после падения более чем на 21% с начала 2026 года профиль риска и доходности стал более сбалансированным. Однако он предупредил, что бумага «может сохранять высокую волатильность» и больше торгуется на настроениях, чем на фундаментальных показателях.
Прогнозы UBS по поставкам остаются консервативными: всего 1,6 млн автомобилей в 2026 году и рост до 2 млн к 2030 году, что существенно ниже среднерыночных ожиданий в 3 млн единиц. Причины — растущая конкуренция со стороны китайских производителей, вялый спрос на электромобили в США и скудная линейка продуктов.
Прогресс в двух ключевых долгосрочных проектах Tesla — сети роботакси и человекоподобном роботе Optimus — также идёт медленнее, чем ожидалось. UBS не прогнозирует значительного масштабирования службы роботакси в краткосрочной перспективе, а по Optimus ожидает лишь 5 000 единиц к 2027 году, что далеко от амбициозных целей Илона Маска.
Текущая оценка Tesla остаётся крайне высокой: коэффициент P/E составляет около 325, что аналитики считают завышенным относительно справедливой стоимости.
