Данные Главного таможенного управления Китая за март 2025 года показали резкое сокращение торгового профицита до $42.1 млрд, что на 38% ниже показателя февраля ($68.3 млрд) и является минимальным значением с августа 2023 года. Основной причиной стало опережающее увеличение импорта, который вырос на 15.2% в годовом исчислении до $245.8 млрд, в то время как экспорт увеличился лишь на 6.8% до $287.9 млрд.
Согласно альтернативным данным за март 2026 года, тенденция сохраняется: экспорт замедлился до роста всего на 2.5% в долларовом выражении, тогда как импорт ускорился до 28%, что стало самым быстрым темпом с 2021 года. Это сократило профицит до $51 млрд против $103 млрд годом ранее.
Ключевыми драйверами импортного бума стали рост внутреннего потребительского спроса на фоне стимулирующих мер, восстановление запасов, нормализация логистических цепочек и стратегические закупки критически важных товаров. Наибольший рост продемонстрировали промышленные материалы (+18.3%), потребительская электроника (+14.7%), энергоносители и сельхозпродукция.
На стороне экспорта ситуация осложнилась из-за геополитической напряженности, в частности конфликта на Ближнем Востоке, который начал негативно влиять на глобальные торговые потоки. Отмечается снижение поставок в США и регион Ближнего Востока. Однако сохраняются точки роста в секторах «зеленых» технологий, искусственного интеллекта и электромобилей.
Экономисты отмечают, что данные отражают глубокие структурные сдвиги в китайской экономике в сторону модели, в большей степени ориентированной на внутреннее потребление. В то же время сохраняются риски для роста ВВП в первом квартале из-за сокращения чистого экспорта и роста издержек производителей. Аналитики Pinpoint Asset Management и ING не исключают, что это может спровоцировать новые меры монетарного стимулирования со стороны властей.
