С начала военного конфликта между США и Ираном 28 февраля 2026 года динамика биткоина (BTC) начала заметно расходиться с движением акций компаний программного обеспечения. В то время как биткоин вырос более чем на 5%, торгуясь выше $69 000, фонд iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), служащий индикатором для сектора, потерял более 2%.
Корреляция между активами, ранее почти идеальная (близко к 1.0), после начала войны резко упала до 0.13, что сигнализирует о почти полном расхождении, а затем частично восстановилась до уровня около 0.7. Это указывает на то, что инвесторы начали относиться к биткоину и акциям софтверных компаний по-разному, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
Ранее оба актива двигались синхронно: за последние три месяца биткоин упал на 26%, а ETF — на 23%. С начала года оба показали снижение примерно на 21%. Однако волатильность криптовалюты была значительно выше. С пиков октября биткоин снизился примерно на 50%, в то время как IGV, достигший максимума чуть раньше, упал на 35%.
Эксперты связывают более сильное давление на акции софтверного сектора с опасениями инвесторов относительно влияния искусственного интеллекта. Растущая конкуренция и снижение барьеров для входа на рынок, особенно в сегменте SaaS (программное обеспечение как услуга), могут привести к сжатию маржинальности и снижению мультипликаторов оценки компаний, таких как Microsoft, Oracle и Salesforce, которые имеют значительный вес в IGV.
В то же время биткоин всё чаще рассматривается как макроактив, хедж против геополитической неопределённости, — роль, которую десятилетиями играло золото. Технически важным уровнем для BTC является зона $67 000, которая после недавнего роста превратилась из сопротивления в поддержку. Удержание выше этого уровня поддерживает бычий сценарий с целью в районе $74 000–$75 000.
Однако сохраняется и риск: если корреляция с акциями восстановится до 0.7 на фоне ухудшения настроений на рынках, а BTC не удержит $67 000, возможен откат к уровню $54 000. Пока же годовая динамика обоих активов остаётся отрицательной (BTC -10%, IGV -15%), но тренд на расхождение, наметившийся с конца февраля, может означать фундаментальное изменение их взаимоотношений.
