На глобальных валютных рынках Индекс доллара США (DXY) демонстрирует заметную устойчивость, удерживаясь выше психологически важного уровня 100.00 и своей девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA). Эта техническая конфигурация, наблюдаемая в начале 2025 года, сигнализирует о сохраняющейся силе мировой основной резервной валюты на фоне сложного макроэкономического ландшафта. Способность индекса удерживаться выше отметки 100.00 представляет собой важную техническую победу для быков по доллару.
Фундаментальную основу текущей силы доллара составляют несколько факторов. Ключевым остаётся расхождение в денежно-кредитной политике: позиция Федеральной резервной системы по процентным ставкам по сравнению с другими крупными центральными банками, такими как ЕЦБ или Банк Японии, напрямую влияет на потоки капитала. Более высокие относительные ставки в США привлекают иностранные инвестиции в активы, номинированные в долларах. Кроме того, сохраняется спрос на доллар как на актив-убежище в периоды глобальной неопределённости.
Параллельно пара EUR/USD продемонстрировала неспособность пробить критический уровень сопротивления 1.1570, несмотря на широкую слабость доллара на рынках. Уровень 1.1570 представляет собой зону конвергенции нескольких ключевых технических факторов: уровня коррекции Фибоначчи 61.8% от размаха 2024 года, кластера предыдущих максимумов и близости к 200-дневной простой скользящей средней.
Эта ситуация подчёркивает сложное взаимодействие технической структуры рынка и расходящихся фундаментальных факторов. Слабость доллара обусловлена пересмотром ожиданий относительно политики ФРС в сторону более раннего цикла снижения ставок. Однако евро не смог в полной мере воспользоваться этой ситуацией из-за осторожной позиции Европейского центрального банка и признаков стагнации экономического роста в еврозоне, особенно в Германии. Данные по позиционированию спекулянтов (COT report) показывают, что чистые длинные позиции по евро достигли повышенных уровней, что создало уязвимость для коррекции при удержании ключевого сопротивления.
Таким образом, несмотря на давление на доллар, евро столкнулся с серьёзным барьером. Для устойчивого прорыва выше 1.1570 потребуется не только продолжение мягкости доллара, но и явное улучшение экономических данных по еврозоне или более жёсткий сдвиг в риторике ЕЦБ. До появления таких катализаторов пара может оставаться в боковом диапазоне.
