Известный аналитик с 30-летним стажем Джорди Виссер, основатель Visser Labs, в интервью инвестору Энтони Помплиано заявил, что Федеральная резервная система США столкнется с необходимостью снижать процентные ставки даже при сохраняющейся высокой инфляции. По его мнению, это создаст беспрецедентные условия для роста биткоина как актива дефицита.
Виссер подчеркнул, что текущая экономическая ситуация существенно отличается от прошлых эпизодов борьбы с инфляцией. Уровень долга к ВВП достиг 120%, а масштабы фондового рынка серьезно ограничивают возможности ФРС для агрессивного ужесточения монетарной политики. «ФРС не может бороться с инфляцией так же агрессивно, как в 1970-х, потому что система сейчас гораздо более закредитована», — пояснил эксперт.
Особое внимание Виссер уделил рынку нефти, указав на структурные изменения. Он отметил, что цены на нефть в физическом рынке достигали $140 за баррель, а диапазон $70–90 стал новой постоянной величиной вместо ожидавшихся ранее $50–70. «Это смена режима», — констатировал аналитик.
Прогноз Виссера о вынужденном смягчении политики ФРС получает дополнительный контекст на фоне последних данных. Citigroup пересмотрел свои ожидания по снижению ставок, перенеся начало цикла на сентябрь, октябрь и декабрь вместо ранее прогнозировавшихся июня, июля и сентября. Банк связывает это с более сильным, чем ожидалось, ростом занятости в марте и сохраняющимися инфляционными рисками.
Ситуацию усложняют геополитические факторы. Конфликт с Ираном и закрытие Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых поставок нефти, поддерживают волатильность на энергетических рынках. Средняя цена на бензин в США превысила $4 за галлон, увеличившись более чем на $1 с начала войны. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс признал, что рост энергетических расходов давит на семьи и влияет на инфляцию.
Параллельно развивается институциональный кризис вокруг ФРС. Комитет по банковским делам Сената назначил слушания по кандидатуре Кевина Уорша на пост главы Федрезерва на 16 апреля. Однако его утверждению может помешать продолжающееся расследование в отношении действующего председателя Джерома Пауэлла, которого обвиняют в даче ложных показаний Конгрессу относительно дорогостоящего ремонта офисов ФРС. Пауэлл отвергает обвинения и заявляет, что расследование используется для давления с целью снижения ставок.
В этих условиях, по словам Виссера, биткоин, как актив с ограниченной эмиссией, окажется в выигрышной позиции. «Позиции „лонг на дефицит, шорт на изобилие“ принесли в этом году значительную прибыль. Когда ФРС будет вынуждена снижать ставки на фоне высокой инфляции, биткоин станет настоящим победителем», — резюмировал эксперт.
