В ходе дискуссии в социальной сети X, инициированной профессором Колумбийской бизнес-школы Омидом Малеканом, технический директор Ripple Дэвид Шварц (известный как JoelKatz) подверг резкой критике идею о создании стейблкоина, который технически или юридически не может быть заморожен. Малекан утверждал, что отказ от заморозки средств по требованию регуляторов может стать «убийственной стратегией выхода на рынок» и привлечь значительную долю пользователей DeFi и розничных инвесторов, ценящих устойчивость к цензуре.
Шварц немедленно указал на фундаментальное юридическое противоречие в этой концепции. «Весь смысл стейблкоина в том, что он представляет собой юридическое обязательство эмитента обменять его на фиатные деньги, — написал он. — Судебный приказ фактически аннулирует это юридическое обязательство, потому что таково действие судебных решений на правовые обязательства». Он подчеркнул, что если устранить юридическую обязанность выкупа, исчезнет сама основа ценности стейблкоина, и не видит способа обойти это противоречие.
Дебаты разгорелись на фоне двух громких инцидентов с ведущим эмитентом стейблкоинов USDC, компанией Circle. 23 марта Circle заморозила 16 активных бизнес-кошельков на основании засекреченного решения гражданского суда США. Известный ончейн-исследователь ZachXBT назвал эту заморозку «потенциально самой некомпетентной» за последние пять лет, отметив, что любой аналитик с базовыми инструментами мог за минуты определить операционный характер этих кошельков.
Затем 1 апреля Circle подверглась критике с противоположной стороны: во время хакерской атаки на протокол Drift, в результате которой было похищено $285 млн, средства в USDC прошли через собственную кросчейн-инфраструктуру компании без какого-либо вмешательства. Эти события, по мнению экспертов, подчеркивают отсутствие у эмитентов последовательного и прозрачного процесса применения механизмов заморозки.
Юридический контекст также не оставляет пространства для маневра. Закон GENIUS Act, уже подписанный в США, прямо обязывает эмитентов стейблкоинов поддерживать техническую возможность заморозки активов по законному требованию. Таким образом, в американской юрисдикции «нейтральный» стейблкоин, описанный Малеканом, на сегодняшний день юридически нежизнеспособен.
В то же время, как отмечается в материалах, сам XRP Ledger (XRPL), с которым связан Шварц, продолжает укреплять инструменты соответствия требованиям. В 2025 году на нем была активирована функция «глубокой заморозки» (Deep Freeze), позволяющая эмитентам стейблкоинов и токенизированных активов блокировать подозрительные транзакции, сохраняя прозрачность операций.
