Рынки пересматривают прогнозы по монетарной политике Федеральной резервной системы (ФРС) после публикации сильных данных по рынку труда США. Отчёт Бюро трудовой статистики за март показал, что безработица снизилась до 4,3%, что ниже консенсус-прогноза в 4,4% и февральского значения в 4,4%. При этом было создано 178 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства, что значительно превысило ожидания аналитиков, оценивавших прирост на уровне около 135 000.
Однако картина неоднозначна: данные за февраль были существенно пересмотрены в сторону ухудшения — с первоначального прироста до чистого сокращения на 133 000 рабочих мест. Это смягчает общее впечатление от сильного мартовского отчёта и указывает на более слабую динамику рынка труда в начале 2026 года, чем считалось ранее.
В ответ на эти данные трейдеры на деривативных и процентных рынках сократили ставки на агрессивное смягчение денежно-кредитной политики ФРС в 2026 году. Упорная устойчивость рынка труда даёт регулятору основания дольше сохранять процентные ставки на повышенном уровне для борьбы с инфляцией, особенно на фоне рисков, связанных с торговой политикой администрации Трампа.
Для криптовалют, включая Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), это означает сценарий «выше и дольше» (higher for longer). С одной стороны, отсутствие резкого спада в экономике поддерживает базовый спрос. С другой — более медленный и менее глубокий цикл снижения ставок ФРС ограничивает приток дешёвой ликвидности, которая в прошлом подпитывала бычьи ралли на крипторынке. Это создаёт более высокие «терминальные» затраты на финансирование для игроков, использующих кредитное плечо, и замедляет нормализацию реальных доходностей.
В краткосрочной перспективе Bitcoin проявил устойчивость, удержавшись выше уровня в $67 000 в пятницу, 3 апреля, когда традиционные рынки США были закрыты на пасхальные праздники. Это указывает на то, что актив впитывает «ястребиные» макросигналы без резкой негативной реакции, возможно, находя поддержку в геополитическом фоне (конфликт США и Ирана) и находя дно.
Аналитики Bitfinex отмечают, что относительно сильные данные по занятости снижают давление на ФРС в плане снижения ставок, заставляя её оставаться сфокусированной на инфляции. В итоге для криптовалютного рынка в 2026 году, вероятно, сформируется более волатильная и чувствительная к макроданным среда, где каждый отчёт по занятости и изменение ожиданий по ставкам ФРС будут становиться поводом для торговли волатильностью BTC и ETH, а не фоном для безудержного роста на ликвидности.
