Ключевой индикатор деловой активности в обрабатывающей промышленности Китая, индекс менеджеров по закупкам (PMI) от RatingDog, в марте 2025 года неожиданно снизился до 50,8 пункта. Этот показатель оказался ниже прогнозов аналитиков, ожидавших значения 51,6, и указывает на усиление экономических рисков для второй по величине экономики мира.
Значение индекса остаётся выше отметки 50, что формально означает продолжение расширения сектора, однако темпы роста явно замедлились. Данные, опубликованные в Пекине, отражают активность на фабриках и общий экономический импульс. Индекс PMI является опережающим индикатором, основанным на опросах менеджеров по закупкам о новых заказах, объёмах производства, занятости и сроках поставок.
Аналитики отмечают, что снижение могло быть вызвано колебаниями глобального спроса, корректировкой внутренней политики и перестройкой цепочек поставок. Ситуация усугубляется на фоне долгосрочных усилий Китая по перебалансировке экономической модели — переходу от экспортно-ориентированного роста к акценту на внутреннее потребление и высокотехнологичные отрасли, что создаёт переходные трудности.
Исторический контекст показывает чёткую нисходящую тенденцию: после пика в 52,1 пункта в октябре 2024 года индекс последовательно снижался в ноябре (51,9), декабре (51,5), январе 2025 года (51,7), феврале (51,6) и, наконец, марте (50,8). Это свидетельствует о постепенной потере импульса, а не о внезапном шоке.
«Ожидаемая стабильность PMI отражает сектор в состоянии равновесия», — прокомментировала аналогичные тенденции в США доктор Элеонора Вэнс, главный экономист Global Manufacturing Institute. Однако китайская ситуация отличается: слабость может повлиять на мировые товарные рынки (снижение спроса на железную руду, медь, нефть), объёмы торговли с партнёрами по Азии и доступность потребительских товаров по всему миру.
Власти Китая имеют в своём арсенале инструменты для стимулирования активности, такие как целевая фискальная поддержка ключевых отраслей, ускорение утверждения инфраструктурных проектов и стимулы для модернизации оборудования. Следующий отчёт за апрель 2025 года станет критически важным для понимания, был ли мартовский спад временным явлением или началом более устойчивой тенденции.
