Исследовательская группа казначейства сингапурского банка OCBC опубликовала два отдельных анализа, указывающих на растущие риски для валют Малайзии и Индонезии на фоне глобального укрепления доллара США. Прогнозы основаны на технических и фундаментальных факторах и предполагают сложный период для региональных активов.
Для малайзийского ринггита (MYR) аналитики OCBC выявили на графиках USD/MYR формирование классического бычьего разворотного паттерна, такого как двойное дно или перевернутая голова и плечи. Этот паттерн, обнаруженный на дневных и недельных таймфреймах, обычно возникает после продолжительного нисходящего тренда и сигнализирует об исчерпании продавцов. Для подтверждения сигнала требуется пробитие уровня «шеи» паттерна. Техническую картину дополняют бычья дивергенция на осцилляторах момента и рост объемов торгов во время формирования фигуры, что увеличивает ее надежность.
Ключевыми уровнями, за которыми следят трейдеры, являются: непосредственное сопротивление (уровень «шеи» паттерна), первичная цель (измеренный ход вверх от точки пробоя) и критическая поддержка (последний минимум колебания), пробитие которой аннулирует бычий сценарий. Исторически подобные формации в USD/MYR в конце 2022 года предшествовали росту пары на 5% в последующем квартале.
Однако OCBC предупреждает, что технический прогноз должен рассматриваться в контексте макроэкономики. На ринггит влияют монетарная политика Банка Негара Малайзия (BNM), цены на ключевые товары экспорта (пальмовое масло, СПГ) и общая сила доллара США, определяемая политикой ФРС. Внезапное ужесточение BNM или рост цен на сырье могут укрепить MYR, перевесив технический сигнал.
Для индонезийской рупии (IDR) ситуация выглядит более напряженной с фундаментальной точки зрения. Аналитики банка отмечают, что USD/IDR сталкивается с возрастающим давлением, несмотря на использование Банком Индонезии (BI) сложных инструментов управления ликвидностью. К ним относятся депозитныеfacilities, операции РЕПО и валютные интервенции. Цель — стабилизировать ставки денежного рынка и поддержать курс, но банк сталкивается с классической «трилеммой» монетарной политики.
Основные факторы давления на рупию: уязвимое положение счета текущих операций, волатильность потоков портфельных инвестиций, инфляционные ожидания и траектория политики ФРС. С начала года рупия ослабла к доллару на 3,2%, что хуже показателей тайского бата (-2,1%) и сингапурского доллара (-1,4%), но лучше, чем у малайзийского ринггита (-4,1%).
Риски для IDR включают неожиданные сдвиги в политике ФРС, всплеск внутренней инфляции, волатильность цен на сырье и изменения в настроениях инвесторов. Ослабление рупии повышает затраты для импортозависимых секторов и усложняет обслуживание валютного долга, но может помочь экспортерам.
Оба анализа сходятся в том, что валюты АСЕАН находятся в зоне риска на фоне глобального укрепления доллара. Трейдерам рекомендуется следить за ключевыми техническими уровнями для MYR и за решениями центробанков, а также управлять рисками в условиях нестабильности.
