На прошлой неделе акции компаний, занимающихся производством памяти и систем хранения данных, пережили резкое падение на фоне анонса Google алгоритма TurboQuant. Однако аналитики инвестиционного банка Bernstein считают реакцию рынка чрезмерной и видят в сложившейся ситуации возможность для покупки.
Причиной распродажи стал выход алгоритма TurboQuant, представленного Google 24 марта 2026 года. Это решение для оптимизации вывода (inference) моделей искусственного интеллекта, которое в шесть раз сокращает использование кэш-памяти KV и до восьми раз повышает производительность на GPU Nvidia H100 без потери точности. Новость вызвала опасения инвесторов относительно будущего спроса на традиционные накопители.
В результате акции Western Digital (WDC) упали на 21% от недавних максимумов, Seagate (STX) — на 17%, а Sandisk (SNDK) показала самое значительное снижение — 26%. В понедельник, 30 марта, акции Western Digital обвалились на 8.6%, до $251.67, на фоне общей слабости технологического сектора, связанной с геополитической напряжённостью на Ближнем Востоке и ростом цен на энергоносители.
Аналитики Bernstein во главе с Марком Ньюманом опубликовали отчёт, в котором утверждают, что влияние TurboQuant ограничивается высокоскоростной памятью GPU и системной оперативной памятью (DRAM). По их мнению, алгоритм не оказывает никакого влияния на спрос на жёсткие диски (HDD), а воздействие на рынок флеш-памяти NAND — незначительно и не меняет долгосрочных перспектив индустрии хранения данных.
В связи с этим Bernstein повысил рейтинг Western Digital с «Neutral» до «Outperform» и резко поднял целевую цену с $170 до $340. Для Seagate целевая цена была повышена с $500 до $620 при сохранении рейтинга «Outperform». Для Sandisk рейтинг «Outperform» и целевая цена в $1000 остались без изменений.
Аналитики подчеркнули, что коэффициент PEG (цена/прибыль к росту) Western Digital составляет всего 0.12, что указывает на недооценку потенциала роста компании. За последнее время 17 аналитиков пересмотрели свои прогнозы по прибыли WDC в сторону повышения. Ожидается, что по итогам отчётности 29 апреля компания покажет EPS в $2.30 против $1.36 годом ранее при выручке $3.23 млрд.
Другие инвестиционные дома также проявляют оптимизм. Cantor Fitzgerald повысил целевую цену для WDC до $420, а Morgan Stanley — до $369, ссылаясь на устойчивый спрос на системы хранения для ИИ. Кроме того, S&P Global повысил кредитный рейтинг Western Digital до BBB- со стабильным прогнозом после того, как компания обменяла 5.8 млн акций Sandisk (по $545 за штуку) на долг и выкупила все выпуски Senior Notes с купоном 4.75% со сроком погашения в 2026 году.
Bernstein прогнозирует, что совокупная выручка Western Digital и Seagate будет расти совокупными темпами роста (CAGR) в 24% с 2025 по 2030 финансовый год, что подтверждает долгосрочный оптимизм в отношении сектора.
