Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в ходе выступления в Гарвардском университете заявил, что регулятор внимательно следит за ситуацией на рынке частного кредитования (private credit) на предмет потенциальных рисков, но в настоящее время не видит в нём угрозы для общей финансовой стабильности. По данным Reuters, Пауэлл подчеркнул, что внимание ФРС сосредоточено на возможных каналах связи с банковской системой и рисках финансовой «заразы» (contagion).
Пауэлл отметил, что частный кредит представляет собой «относительно небольшую часть очень большого пула активов», но за ним ведётся тщательное наблюдение. Он добавил, что регуляторы взаимодействуют как с самими кредиторами и компаниями на этом рынке, так и с банками, чтобы оценить их возможные риски. «Мы также получаем информацию от людей, которые управляют этими организациями, и от всех банков», — сказал он.
При этом глава ФРС провёл чёткую грань между локальными убытками и системным кризисом. «Будут люди, которые потеряют деньги и тому подобное, — признал он, — но это не выглядит как предвестник более широкого системного события». Таким образом, текущая оценка ФРС сводится к тому, что риски на рынке частного кредитования существуют, но являются управляемыми и не несут в себе потенциала для дестабилизации всей финансовой системы через банковский сектор.
Параллельно, в своей речи в Экономическом клубе Вашингтона, Пауэлл обозначил стратегию терпения в монетарной политике. Он заявил, что текущие настройки политики находятся «в хорошем месте» (in a good place), что позволяет ФРС занять выжидательную позицию. Это заявление укрепило ожидания рынков о сохранении процентных ставок без изменений как минимум до конца 2025 года.
Экономический контекст для такого подхода формируют смешанные данные: инфляция, измеряемая индексом PCE, постепенно снижается, но остаётся на уровне 2,4% в годовом выражении, что выше целевого показателя ФРС в 2%. Темпы роста экономики (ВВП) умеренные и составили 2,1% в годовом исчислении в третьем квартале 2025 года. Рынок труда демонстрирует устойчивость, хотя и с признаками постепенного охлаждения — уровень безработицы составил 4,1%.
Эксперты расценивают эти заявления как часть отточенной коммуникационной стратегии ФРС, направленной на управление ожиданиями рынков и сохранение гибкости для будущих решений в зависимости от поступающих экономических данных.
