Аналитики Wells Fargo представили долгосрочный прогноз по золоту, согласно которому цена на драгоценный металл может достичь диапазона $6100–$6300 за унцию к концу 2026 года. Этот оптимистичный взгляд контрастирует с текущей рыночной динамикой: золото переживает самый продолжительный период снижения с 1983 года. С момента достижения рекордных значений около $5600 за унцию в конце января спотовая цена упала почти на 22%, опустившись до уровня около $4391,50.
Основными факторами текущего давления на золото аналитики банка называют сложный макроэкономический ландшафт. Повышение процентных ставок, укрепление доллара США и рост реальной доходности казначейских облигаций в настоящее время перевешивают поддерживающий фактор геополитических рисков. В частности, рост цен на нефть выше $100 за баррель из-за конфликта на Ближнем Востоке усиливает опасения по поводу инфляции, что, в свою очередь, заставляет инвесторов пересматривать ожидания относительно сроков смягчения денежно-кредитной политики ФРС. По данным инструмента FedWatch от CME Group, трейдеры в настоящее время не ожидают снижения ставок в США в 2026 году, а вероятность их повышения до конца года оценивается в 35%.
Несмотря на краткосрочные трудности, Wells Fargo видит фундаментальные драйверы для роста. Банк указывает на устойчивый спрос со стороны центральных банков, чьи закупки значительно превышают долгосрочные средние показатели, что создаёт структурную поддержку. Кроме того, аналитики ожидают, что ключевые препятствия для золота — инфляционное давление и высокие доходности казначейских облигаций — ослабнут во второй половине года. Они также полагают, что экономика США сейчас лучше подготовлена к энергетическому кризису благодаря переходу к экономике, ориентированной на услуги, статусу чистого экспортёра энергии и снижению доли расходов домохозяйств на энергоносители.
Текущий спад Wells Fargo рассматривает не как утрату статуса защитного актива, а как «тактическую возможность» для инвесторов. Банк рекомендует постепенно наращивать позиции в золоте на коррекции, предполагая, что по мере стабилизации геополитической обстановки капитал может перетекать с энергетических рынков в драгоценные металлы.
