Криптоаналитик, известный под ником X Finance Bull, представил развёрнутую теорию, согласно которой значительный объём эмиссии токена XRP — 100 миллиардов монет — не является слабостью актива, а, напротив, может служить мощным механизмом для привлечения институциональных инвесторов. Его анализ опубликован на фоне продолжающихся инициатив сообщества по сжиганию (burn) части токенов для сокращения предложения, в то время как другие участники рынка требуют от компании Ripple уничтожить часть своих токенов, находящихся в эскроу, чтобы создать искусственный дефицит и спровоцировать рост цены.
X Finance Bull утверждает, что текущее предложение XRP следует рассматривать как «катализатор», а не как «проблему». Основная критика, по его словам, связана с тем, что Ripple, по оценкам, всё ещё контролирует от 39 до 44 миллиардов XRP. Однако аналитик видит в этом стратегическую возможность. Концентрация токенов у Ripple превышает ключевой порог в 20%, обсуждаемый в рамках будущего закона CLARITY Act, который оценивает, контролирует ли аффилированная группа более 20% цифрового актива. Это позволяет компании распределить от 20 до 25 миллионов XRP среди институциональных партнёров, включая банки, поставщиков ликвидности, платёжные компании, партнёров по инфраструктуре центральных банков и платформы для токенизации.
Постепенный перевод токенов из эскроу в операционное использование, как ожидает аналитик, в конечном итоге снизит долю Ripple в общем объёме XRP ниже 20%. Это, в свою очередь, укрепит децентрализацию сети, повысит регуляторную определённость и откроет двери для более широкого участия институциональных игроков. X Finance Bull также представил прогноз структуры распределения XRP после завершения дистрибуции Ripple: компания будет владеть около 18 миллиардов токенов, банки — 12 миллиардов, поставщики ликвидности — примерно 10 миллиардов, биржи — 8 миллиардов, платёжные фирмы — около 6 миллиардов, а публичные держатели сохранят приблизительно 46 миллиардов XRP.
Аналитик подчёркивает, что институции, получившие токены, скорее всего, не будут их продавать, а станут использовать для обеспечения реальных операций глобальных расчётов. Поставщики ликвидности будут поддерживать крупные пулы XRP, а платёжные компании — работать с живыми коридорами, что создаст устойчивый операционный спрос на актив. Ожидается, что XRP будет функционировать как мостовой актив для трансграничной ликвидности, что приведёт к сокращению его циркулирующего предложения и поддержит рост цены по мере расширения спроса.
Помимо динамики предложения, X Finance Bull отмечает несколько реальных факторов, уже формирующих институциональное будущее XRP. Среди них — классификация XRP как товара, приток средств в ETF на сумму около $1,4 млрд, токенизированные активы реального мира (RWA) на сумму примерно $2,3 млрд, а также ожидаемый национальный банковский чартер для Ripple и продолжающаяся глобальная экспансия компании.
Параллельно отчёт аналитической компании 10x Research указывает на то, что экосистема XRP в настоящее время движется в основном за счёт розничного спроса. В то время как институциональный капитал остаётся основным драйвером для таких активов, как Solana и Ethereum, XRP демонстрирует «сильный розничный спрос и расширяющуюся полезность». Отчёт подтверждает, что институциональные потоки в отношении XRP остаются крайне осторожными: за неделю ETF на XRP привлекли лишь $0,6 млн чистого притока, в то время как спотовые ETF на Bitcoin — $95 млн, а на Solana — $20 млн. Ethereum же зафиксировал отток в $60 млн.
Однако XRP компенсирует недостаток институционального интереса активным розничным внедрением на уровне блокчейна. Согласно данным Santiment, в сети XRP Ledger недавно был достигнут значительный рубеж: рекордные 5,66 миллиона кошельков теперь содержат менее 100 XRP, что свидетельствует о широкой и растущей розничной базе держателей.
