В сообществе криптоаналитиков развернулась дискуссия о текущей фазе рыночного цикла Bitcoin. Два различных аналитических подхода — модель Power Curve и цикл индекса PMI — дают противоречивые сигналы о том, достигла ли основная криптовалюта пика текущего цикла или находится на пути к дальнейшему росту.
Модель Power Curve, представленная Rand Group, описывает долгосрочную траекторию цены Bitcoin как степенную функцию времени. Модель сравнивает фактическую цену с прогнозируемым уровнем, основанным на кривой внедрения актива. Ключевой метрикой является показатель «лет опережения» — на сколько лет текущая цена опережает прогноз модели.
Исторически каждый пик цикла Bitcoin — в 2013, 2017 и 2021 годах — сопровождался тем, что актив торговался на уровне, который модель прогнозировала лишь через 3–5 лет. В марте 2026 года этот показатель составляет примерно 1 год. По мнению Rand Group, это означает, что рынок находится в состоянии, не соответствующем историческим пикам, и, если модель остаётся релевантной, текущая фаза больше похожа на середину цикла, а не на его завершение.
Однако аналитики признают, что Power Curve — это модель, основанная на исторических данных, и она не гарантирует, что текущий цикл повторит прошлые паттерны, особенно с учётом институционального внедрения и изменения регуляторной среды.
Параллельно аналитик Crypto Tice предлагает альтернативный взгляд, основанный на цикле индекса менеджеров по закупкам (PMI). Этот макроэкономический индикатор отражает активность в производственном секторе. Согласно его модели, фазы сокращения PMI (красные зоны на графике) исторически совпадали с периодами накопления Bitcoin и формированием ценовых минимумов — как в 2012–2013, 2015–2016, 2018–2019 и 2022 годах. Фазы расширения PMI (зелёные зоны) соответствовали росту цены и последующей фиксации прибыли.
Текущий момент, по оценке Crypto Tice, находится в начальной фазе сокращения PMI, что соответствует историческим условиям для накопления. Этот вывод подкрепляется макроконтекстом: замедление роста глобальной денежной массы M2, рост доходностей гособлигаций в США, ЕС, Австралии и Канаде, а также сигналы ФРС о сохранении высоких ставок на фоне инфляции, подогреваемой энергетическими ценами.
Важный нюанс: PMI-цикл определяет широкую фазу, но не точную точку входа. Накопительная фаза может длиться месяцы или даже больше года, что оставляет место для дальнейшей коррекции перед восстановлением.
Таким образом, рынок оказался на перекрёстке двух аналитических нарративов: один указывает на отсутствие признаков финального пика, другой — на вхождение в фазу, исторически предшествующую значительному росту.
