Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) совместно с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) 17 марта 2026 года выпустили совместное интерпретирующее заявление, в котором определили, что большинство криптоактивов не подпадают под определение ценных бумаг. Это решение было охарактеризовано бывшим комиссаром SEC Полом Аткинсом как «начало, а не конец» процесса формирования нормативной базы.
В рамках новой интерпретации регуляторы сосредоточились на применении существующих законов о ценных бумагах к цифровым активам, а не на создании нового законодательства. Был представлен подход к классификации, который разделяет активы на четыре основные категории: цифровые товары (commodities), коллекционные предметы (collectibles), инструменты (tools) и стейблкоины. Токенизированные версии традиционных ценных бумаг по-прежнему остаются в юрисдикции SEC.
Пол Аткинс подчеркнул, что текущее руководство устанавливает лишь первоначальные границы и является отправной точкой для более широкой регуляторной системы. Для завершения формирования правовых рамок потребуются дальнейшие нормотворческие процессы, публичные обсуждения и координация между различными ведомствами, включая CFTC, которая, вероятно, будет осуществлять надзор за активами, не являющимися ценными бумагами.
Этот шаг призван снизить правовую неопределенность, сократить риски судебных разбирательств и создать условия для роста институционального участия на рынке. Одновременно в Конгрессе США продолжаются дебаты о законодательстве, которое может изменить структуру регулирования криптоиндустрии, что указывает на длительный эволюционный процесс определения правил игры для цифровых активов.
