Администрация президента США Дональда Трампа временно отменила действие закона Джонса (Merchant Marine Act 1920 года) для морских перевозок нефти и нефтепродуктов между американскими портами. Это решение, оформленное как 60-дневное освобождение, позволяет иностранным судам перевозить сырую нефть, нефтепродукты, сжиженный природный газ и удобрения между портами США, что ранее было запрещено. Цель — снизить внутренние цены на топливо за счет увеличения доступности судов и снижения логистических издержек.
Непосредственным катализатором решения стал геополитический кризис вокруг Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых поставок нефти. После ударов США и Израиля по Ирану в конце февраля и гибели верховного лидера Али Хаменеи, Иран заблокировал пролив, что привело к сокращению экспорта нефти из региона на 60%. Цены на нефть марки Brent взлетели выше $104 за баррель, а WTI — до $97, что на более чем 70% выше уровней начала января. Цены на бензин в США выросли примерно на 60 центов за галлон, достигнув $3.60.
Закон Джонса обязывает использовать для каботажных перевозок суда, построенные в США, под американским флагом, с американской командой и принадлежащие американским компаниям. Это исторически ограничивало предложение и повышало стоимость перевозок. В прошлом освобождения от закона предоставлялись в чрезвычайных ситуациях, например, после ураганов «Мария» и «Катрина». Нынешнее решение отличается тем, что мотивировано широкими экономическими целями по борьбе с инфляцией, а не конкретным стихийным бедствием.
Макроэкономические последствия для крипторынка могут быть значительными. Более дешевая транспортировка нефти может снизить стоимость топлива, что напрямую повлияет на индекс потребительских цен (ИПЦ). Устойчивое снижение инфляционного давления может ускорить решение Федеральной резервной системы о снижении процентных ставок. «Мягкая» монетарная политика ФРС исторически положительно влияла на рискованные активы, включая криптовалюты. Однако аналитики, включая JP Morgan, ожидают умеренного эффекта: освобождение может снизить цены на бензин на Восточном побережье лишь примерно на 10 центов за галлон, что не компенсирует глобальный шок от блокировки Ормуза.
Прямое влияние на майнинг Bitcoin также вероятно. США являются крупнейшей юрисдикцией по хешрейту Bitcoin в мире. Электроэнергия — основная переменная стоимость для майнеров, и во многих регионах США ее цена тесно связана со стоимостью нефти и газа. Снижение энергетических затрат повысит рентабельность майнинга, снизит риск капитуляции майнеров при падении цен и может привлечь новые инвестиции в сектор. Улучшение маржи также означает, что майнеры будут меньше продавать вновь добытые монеты для покрытия операционных расходов, что снизит постоянное давление продаж на рынке.
Ключевым фактором, который будут отслеживать участники рынка, является длительность действия освобождения и его реальное влияние на цены. Если мера сохранится и приведет к ощутимому снижению цен на топливо, это может отразиться в следующих данных по ИПЦ, изменить ожидания относительно ставок ФРС и создать благоприятный фон для Bitcoin и других рискованных активов. Волатильность на энергетических рынках и неопределенность геополитической ситуации, однако, оставляют значительные риски.
