Согласно данным аналитической компании Kaiko, представленным в отчёте PANews, доля Соединённых Штатов в глобальном объёме спотовых торгов криптовалютами за последние 12 месяцев выросла с примерно 8% до 15%. Это почти двукратный рост, который сигнализирует о структурном сдвиге в географии криптоактивности и возвращении ликвидности на регулируемые площадки.
Основным катализатором роста стал запуск в январе 2024 года спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин. Эти продукты открыли институциональным и розничным инвесторам регулируемый и привычный доступ к рынку, направив миллиарды долларов нового капитала через американскую рыночную инфраструктуру. Крупные заказы, связанные с хеджированием и арбитражем ETF, концентрируются на регулируемых площадках, таких как Coinbase, что углубляет стаканы заявок и сужает спреды, особенно по парам с биткоином.
Помимо ETF, на рост повлияла смена регуляторного климата. Текущая администрация заняла более благоприятную позицию в отношении цифровых активов, а продвижение законодательных инициатив, таких как FIT21, снизило правовую неопределённость. Это дало участникам рынка больше уверенности для торговли на внутренних платформах. Консолидация институциональных потоков в соответствии со стандартами best-execution также сыграла свою роль, сместив активность с десятков офшорных площадок на меньшее число регулируемых бирж.
В результате, как отмечает Kaiko, ликвидность на американских площадках по ключевым BTC-парам теперь превосходит некоторые исторически доминирующие офшорные биржи, такие как Binance, OKX и Bybit. Это означает, что разрыв в качестве исполнения для институциональных инвесторов, базирующихся в США, сокращается.
Рост добы США до 15% усиливает влияние американского рынка на процесс ценового обнаружения криптовалют. Цены, устанавливаемые в течение американской торговой сессии, начинают играть всё более важную роль в формировании глобальных ориентиров. Тренд также даёт американским регуляторам, таким как SEC и CFTC, больше рычагов воздействия на рыночные практики.
Однако сохраняющаяся регуляторная неопределённость по-прежнему удерживает часть ликвидности за рубежом. Дальнейшее усиление позиций США будет зависеть от стабилизации регуляторной базы, показателей спотовых ETF и реакции других юрисдикций, которые могут создавать собственные привлекательные рамки для удержания торговых объёмов.
