Акции китайского производителя электромобилей Nio Inc. достигли максимума за четыре месяца после публикации первых квартальных прибылей и серии повышений рейтингов от ведущих инвестиционных банков. На торгах в понедельник американские депозитарные расписки компании подорожали почти на 4%, а их пятидневный рост составил 15%. Этот всплеск произошел после того, как Nio впервые в своей истории вышла в прибыль по итогам четвертого квартала 2025 года.
Финансовые показатели компании оказались значительно выше ожиданий аналитиков. Выручка за квартал составила 34,65 млрд юаней (около 4,95 млрд долларов), превысив консенсус-прогноз в 33,25 млрд юаней. Скорректированная прибыль на акцию достигла 0,29 юаня, что намного выше ожидаемых 0,05 юаня. Ключевым драйвером роста стали поставки автомобилей, которые в четвертом квартале выросли на 72% в годовом исчислении до 124 807 единиц. По итогам всего 2025 года поставки увеличились на 47% до 326 028 автомобилей, а общая выручка выросла на 33,1% до 87,49 млрд юаней.
Позитивные прогнозы компании также поддержали настроения инвесторов. Руководство Nio ожидает, что поставки в первом квартале 2026 года составят от 80 000 до 83 000 автомобилей, что означает рост на 90–97% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прогноз по выручке на этот квартал находится в диапазоне от 24,48 до 25,18 млрд юаней, что также выше консенсус-оценки аналитиков в 23,3 млрд юаней.
Вслед за публикацией отчетности последовала волна повышений рейтингов от крупных финансовых институтов. Аналитики HSBC повысили рекомендацию по акциям Nio до «Покупать» с «Удерживать» и увеличили целевую цену до 6,8 доллара с 4,8 доллара. Банк отметил улучшение видимости будущих доходов и выразил «более сильную уверенность» в траектории роста компании. Nomura также повысила рейтинг до «Покупать» с «Нейтрального», установив целевую цену в 6,6 доллара. Аналитики банка заявили, что бизнес- и финансовые показатели Nio улучшились за последние два квартала, и компания, по всей видимости, вступает в более здоровый операционный цикл. Bank of America Securities повысил целевую цену до 6,7 доллара с 6,3 доллара, сохранив нейтральный рейтинг.
Аналитики выделяют несколько факторов роста, включая расширение модельного ряда и контроль расходов. HSBC указал, что новые модели и расширение ключевого портфеля, в частности флагманского кроссовера ES8, могут поддержать рост поставок, улучшить продуктовый микс и расширить маржи. Номинальная маржа от продажи автомобилей в четвертом квартале составила 18,1%. При этом компания сократила коммерческие, общие и административные расходы, а также затраты на исследования и разработки на 15% в квартальном исчислении, что свидетельствует о повышении операционной эффективности.
Несмотря на оптимизм, компания сталкивается с рядом рисков. Генеральный директор Уильям Ли предупредил о возможном дефиците микросхем памяти, который может увеличить себестоимость каждого автомобиля на 6 000–10 000 юаней. Международная экспансия, особенно на рынок Европы, осложняется высокими ценами на электроэнергию и сокращением субсидий на электромобили. Кроме того, в 2026 году ожидается снижение государственных субсидий на покупку электромобилей в Китае и рост инфляции издержек.
В долгосрочной перспективе рост компании может быть поддержан стратегией расширения продуктовой линейки и развитием собственных полупроводников. В 2026 году Nio планирует запустить до 10 новых моделей и обновлений, включая автомобили марок Onvo и Firefly. Параллельно компания инвестирует в разработку собственных чипов через дочернюю структуру Shenji, что соответствует общенациональной стратегии Китая по укреплению внутренних полупроводниковых мощностей.
