Японская компания Metaplanet (тикер на Токийской бирже: 3350), известная своей агрессивной стратегией накопления биткоина, объявила о привлечении примерно 40,8 млрд иен ($255 млн) от глобальных институциональных инвесторов. Средства были собраны через размещение новых акций с премией в 2% к рыночной цене.
Финансирование имеет двухуровневую структуру. Помимо прямого размещения акций, компания выпустила варранты с фиксированной ценой исполнения с премией в 10%, которые в случае полного исполнения могут принести дополнительно 44,5 млрд иен (около $276 млн). Таким образом, совокупный потенциал привлечения капитала достигает примерно $531 млн. Все эти средства будут направлены на скупку биткоина в рамках долгосрочной цели компании — накопить 210 000 BTC.
Ключевым нововведением стал выпуск 100 млн «скользящих» варрантов с так называемой оговоркой mNAV (multiple to Net Asset Value). Как пояснил генеральный директор Metaplanet Саймон Герович, это первая в своём роде структура. Условия оговорки разрешают исполнение варрантов только тогда, когда акции компании торгуются выше уровня в 1,01 от её скорректированной чистой стоимости активов (mNAV). Этот показатель отражает соотношение рыночной капитализации компании и стоимости её биткоин-резервов.
По словам Геровича, такая механика математически гарантирует, что каждая новая выпущенная акция будет увеличивать количество биткоина в расчёте на одну акцию, а не размывать долю существующих акционеров. «Эта структура позволяет компании привлечь ориентировочно $234 млн дополнительного капитала для покупки BTC, которые будут разблокированы только тогда, когда это будет выгодно с точки зрения увеличения BTC на акцию», — заявил он.
На текущий момент mNAV Metaplanet составляет 1,21x, что означает, что условия для исполнения новых варрантов уже выполнены. Для защиты этого премиального показателя и предотвращения размывания доли компания также приостановила исполнение ранее выпущенных варрантов на сумму до 210 млн акций, отдав приоритет новой структуре.
Metaplanet в настоящее время является четвёртой по величине корпоративной казной биткоина в мире, владея 35 102 BTC, купленных по средней цене $107 607 за монету. При текущей цене биткоина около $73 177 эти активы находятся «под водой». Цель в 210 000 BTC остаётся амбициозной на фоне лидера рынка — компании MicroStrategy, которая владеет 738 731 BTC, но чьи акции торгуются с дисконтом к стоимости её биткоин-холдингов.
Акции Metaplanet в понедельник закрылись ростом на 5% на фоне роста биткоина выше $73 000. Эта сделка свидетельствует о сохраняющемся интересе институциональных инвесторов к стратегиям корпоративного накопления первой криптовалюты.
