Федеральная резервная система США оказалась перед сложным выбором накануне заседания 18 марта 2026 года. Данные по инфляции за февраль, опубликованные 11 марта, принесли ожидаемые позитивные сигналы: общий индекс потребительских цен (ИПЦ) сохранился на уровне 2,4% в годовом выражении, а базовый ИПЦ, исключающий волатильные компоненты, замедлился до 0,2% в месячном исчислении с 0,3% в январе. Это указывает на смягчение ценового давления, которого так ждал регулятор.
Однако, как отмечают аналитики, эти данные отражают ситуацию до недавних геополитических потрясений, в частности эскалации конфликта между США и Ираном, и последовавшего за ним скачка цен на нефть. Рост цен на энергоносители создаёт риски нового витка инфляции, что осложняет задачу ФРС по достижению целевого показателя в 2%.
Параллельно настораживает ситуация на рынке труда. В феврале было создано всего 58 тысяч новых рабочих мест при ожидаемых 126 тысячах, а уровень безработицы вырос до 4,4%. Это свидетельствует о явном охлаждении ранее перегретого сектора.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings в своём отчёте от 12 марта представило прогноз, согласно которому ФРС может пойти на два снижения процентных ставок в 2026 году. Аналитики агентства связывают эту возможность именно с охлаждением рынка труда и замедлением роста заработной платы, что, по их мнению, окажет давление на доходы домохозяйств и замедлит потребительские расходы в США.
Таким образом, перед Федрезервом стоит дилемма: начать смягчение монетарной политики на фоне снижения инфляции и ослабления экономики, сохранить ставки на прежнем уровне из-за рисков, вызванных геополитикой и энергорынком, или дать сигналы о будущих послаблениях, продолжая наблюдение.
