Крупный канадский инвестиционный банк TD Securities заявил, что планы Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) по запуску альтернативной торговой системы (ATS) для токенизированных акций и биржевых фондов (ETF) могут стать «структурным переломным моментом» для глобальных финансовых рынков. По мнению аналитиков банка, это событие способно кардинально изменить взаимодействие институциональных инвесторов с рынками акций за счёт интеграции блокчейн-технологий.
Вице-президент TD Securities по электронной торговле Рид Нох отметил, что токенизация начинает оказывать реальное влияние на рыночную структуру. Платформа NYSE, создаваемая в рамках действующих правил США, позволит осуществлять круглосуточную торговлю и обеспечит почти мгновенный расчёт по сделкам после получения необходимых регуляторных одобрений. При этом система не станет параллельным крипторынком: расчёты будут проводиться на блокчейне, но кастодиальные услуги и клиринг останутся за Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), а ценообразование должно будет соответствовать требованиям National Best Bid and Offer (NBBO).
Аналитики TD Securities подчёркивают, что, хотя первоначальная активность, вероятно, будет исходить от розничных инвесторов, основные последствия затронут фундаментальные процессы работы крупных финансовых институтов. Речь идёт о торговых часах, управлении залоговым обеспечением, циклах расчётов и ликвидности.
Рынок токенизированных активов, который до сих пор в основном был сосредоточен на частном кредитовании и казначейских облигациях США, теперь расширяется на публичные акции. По данным RWA.xyz, сегмент токенизированных акций демонстрирует быстрый рост: например, платформа xStocks от Kraken с момента запуска в прошлом году зафиксировала совокупный объём торгов более $25 млрд.
TD Securities видит в этом эволюционный путь финансовых технологий: от раннего развития криптовалют и стейблкоинов (2017–2020 гг.) через токенизацию частного кредита и гособлигаций (2021–2023 гг.) к выходу крупных бирж на рынок токенизированных акций в 2025 году. Успех NYSE может побудить другие площадки, такие как Nasdaq и CME Group, ускорить собственные инициативы в этой области, что потенциально создаст глобальную сеть совместимых токенизированных рынков.
