Рынок криптовалют переживает драматические изменения на фоне бума децентрализованных бирж перпетуальных свопов (Perp DEX) в 2025 году. Согласно отчёту CoinGecko, объём торгов по перпетуальным свопам вырос до $92,9 трлн, что на 64,6% больше показателя прошлого года. Это свидетельствует о значительном оттоке капитала с традиционных спотовых рынков.
Ключевыми драйверами роста стали платформы Hyperliquid и Lighter, которые предоставили трейдерам капиталоэффективные рынки с возможностью заработка как на росте, так и на падении. В результате DEX начали напрямую конкурировать с централизованными биржами (CEX). Рост обусловлен не только спекуляциями: перпетуальные свопы позволяют хеджировать позиции без продажи базового актива, арбитражировать разницу цен на разных площадках и более эффективно использовать капитал.
Hyperliquid, занимающий 7-е место в мировом рейтинге с годовым объёмом в $2,9 трлн, демонстрирует, как инфраструктурно-ориентированные DEX могут масштабироваться до институционального уровня. Внедрение обновления HIP-3 позволило проводить листинг активов без разрешения — теперь любой актив с ценовым фидом может торговаться в режиме 24/7, превращая платформы в глобальные финансовые рынки.
Миграция капитала: DEX против CEX
DEX активно отвоёвывают долю рынка: в 2025 году открытый интерес на CEX упал на 20,8%, в то время как на DEX он вырос на 229,6%. Эта дивергенция подчёркивает долгосрочную приверженность капитала децентрализованной инфраструктуре. Только в октябре 2025 года Perp DEX обработали $1,18 трлн — более чем в четыре раза превысив объём начала года.
Паритет в пользовательском опыте с CEX, конкурентные комиссии и высокопроизводительные блокчейны первого уровня устранили традиционные барьеры для внедрения. Такие платформы, как Hyperliquid, обеспечивают финализацию сделок менее чем за секунду, нулевые комиссии за газ для маркет-мейкеров и пропускную способность свыше 20 000 ордеров в секунду.
За пределами криптовалют: создание круглосуточных рынков
Обновление HIP-3 на Hyperliquid иллюстрирует, как DEX выходят за рамки крипторынка. Теперь на блокчейне непрерывно торгуются товары, акции перед IPO, синтетические акции и даже экзотические активы. В отличие от традиционных рынков, эти платформы работают 24/7, мгновенно учитывая глобальные новости и события в ценах. Как следствие, блокчейн-рынки перпетуальных свопов всё больше влияют на цены открытия на устаревших рынках.
Перпетуальные свопы перестали быть нишевым инструментом. Они доминируют в криптотрейдинге, привлекают институциональный капитал и создают инфраструктурный слой для непрерывного глобального ценового обнаружения. Как отмечает CoinGecko, «Различие между криптобиржами и глобальными финансовыми рынками стирается». Трейдерам и институтам необходимо быстро адаптироваться, чтобы не остаться позади.
