Аналитики Bank of America Global Research выпустили рекомендацию продавать канадский доллар (CAD) на фоне опасного расхождения между растущими ценами на нефть и падающими фондовыми рынками. Традиционно CAD, как сырьевая валюта, укрепляется вместе с ростом цен на нефть, поскольку Канада является четвертым в мире производителем нефти. Однако текущая ситуация демонстрирует противоположную динамику: глобальные фондовые рынки снижаются из-за опасений по поводу инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики, что создает серьезное давление на цикличные валюты, такие как канадский доллар.
Положительный импульс от нефти перекрывается негативным влиянием слабых акций, отмечают стратеги Bank of America. Их модели показывают, что 60-дневный коэффициент корреляции между парой CAD/USD и индексом S&P 500 усилился по сравнению с корреляцией с нефтью. Это указывает на повышенную уязвимость канадского доллара в условиях общего бегства от риска, когда капитал уходит в доллар США, швейцарский франк или японскую иену.
Аналитики ссылаются на исторические прецеденты, такие как спад цен на сырьевые товары в 2015-2016 годах и шок 2020 года, когда ослабление CAD ускорялось на фоне общего рыночного стресса. В текущих условиях рост цен на нефть обусловлен в основном геополитическими ограничениями предложения и квотами ОПЕК+, а не устойчивым глобальным спросом, что создает «токсичную смесь» для валюты.
Параллельно с этим обострение конфликта между США и Ираном спровоцировало резкий рост пары USD/CAD. Геополитическая неопределенность вызвала мощный приток капитала в доллар США как в актив-убежище, одновременно подтолкнув вверх цены на нефть из-за опасений сбоев поставок. Однако для канадского доллара этот скачок цен на нефть оказался негативным фактором, поскольку он был вызван страхами, а не здоровым спросом, и усилил опасения замедления глобального роста.
Эксперты подчеркивают сложность текущей ситуации: CAD оказывается зажатым между своей привязкой к нефти и опасениями за экономический рост, которые несут высокие цены на энергоносители. Это создает основу для дальнейшего ослабления канадской валюты, особенно если Банк Канады, столкнувшись с рисками замедления экономики, будет вынужден смягчить свою жесткую денежно-кредитную политику по сравнению с ФРС США.
