Акции ведущих компаний сектора солнечной энергетики пережили масштабное падение на прошлой неделе, вызванное разочаровывающими прогнозами на 2026 год и общими проблемами отрасли. Sunrun (RUN) обвалилась на 28% в пятницу, 27 февраля, до $14,74, после того как компания представила осторожный прогноз по генерации денежных средств на 2026 год в диапазоне от $250 до $450 млн. Среднее значение этого диапазона ($350 млн) оказалось ниже показателя 2025 года, который составил $377 млн.
Несмотря на то, что Sunrun превысила ожидания аналитиков по итогам IV квартала 2025 года, сообщив о прибыли в 38 центов на акцию при консенсус-прогнозе в 3 цента, и продемонстрировала рост выручки на 124% в годовом исчислении до $1,16 млрд, рынок сфокусировался на слабом ориентире. Аналитики Jefferies понизили рекомендацию по бумагам Sunrun до «Удерживать» с «Покупать», сохранив целевую цену на уровне $22. Аналитик Джулиен Дюмулен-Смит указал на «оборонительную позицию» компании и ожидания более продолжительного периода сжатия рынка.
Падение затронуло весь сектор. SolarEdge (SEDG) потеряла 9,5% 27 февраля, закрывшись на отметке $36,57. При этом компания также превзошла ожидания по квартальным результатам, но продолжает оставаться убыточной с чистой маржой -34,2%. Другие игроки отрасли показали схожую динамику: Array Technologies упала на 34%, Shoals Technologies — на 31%, а First Solar — на 14%. Индексный фонд Invesco Solar ETF за неделю снизился на 8%, показав худшую пятидневную динамику с июня.
Основными причинами распродаж стали структурные проблемы отрасли. Тарифы сжимают маржу производителей, а изменения в федеральной энергетической политике США сократили стимулы для потребителей. По оценкам Wood Mackenzie, установка солнечных панелей в жилом секторе США в 2026 году сократится на 18%. Sunrun уже отразила этот тренд, добавив в IV квартале на 17% меньше новых абонентов, чем годом ранее.
Показательным стал и случай First Solar, чей портфель заказов сократился до 50,1 ГВт к концу 2025 года с 68,5 ГВт в начале года. Компания фиксировала больше отмен и расторжений контрактов, чем новых заказов, что стало седьмым кварталом подряд последовательного сокращения портфеля.
