Американская майнинговая компания TeraWulf Inc. (WULF) опубликовала разочаровывающие финансовые результаты за четвёртый квартал 2025 года, что привело к снижению котировок её акций. Компания сообщила об убытке в размере $1,66 на акцию, что значительно превысило консенсус-прогноз аналитиков, ожидавших убыток в $0,16 на акцию. Для сравнения, в аналогичном квартале 2024 года убыток составил $0,21 на акцию.
Выручка за квартал снизилась до $35,8 млн против ожидаемых $44,1 млн и $50,6 млн в третьем квартале 2025 года. Основной причиной падения стала резкое снижение доходов от майнинга биткоина на фоне обвала криптовалютного рынка. Выручка от цифровых активов составила $26,1 млн, в то время как доход от услуг высокопроизводительных вычислений (HPC) достиг $9,7 млн.
Падение связано с обвалом цены биткоина с уровня около $125 000 в начале октября 2025 года до отметки около $60 000 к февралю 2026 года. На момент публикации отчёта BTC торговался на уровне $67 982, что ниже расчётной средней себестоимости майнинга одной монеты, оцениваемой MacroMicro в $87 310.
Несмотря на квартальные трудности, годовая выручка компании за 2025 год выросла до $168,5 млн с $140,1 млн в 2024 году. Однако скорректированная EBITDA по не-GAAP осталась отрицательной и составила -$23,1 млн. На конец года денежные средства и их эквиваленты, включая ограниченные, составили $3,72 млрд.
Стратегический разворот в сторону инфраструктуры для ИИ стал ключевым посылом от руководства. TeraWulf сообщила о заключении долгосрочных контрактов на аренду мощностей HPC общим объёмом 522 МВт, что обеспечивает потенциальную будущую выручку более $12,8 млрд. Компания также обеспечила долгосрочное финансирование на сумму свыше $6,5 млрд для реализации этих проектов.
«Мы вступаем в 2026 год с 522 МВт контрактных мощностей HPC и многорегиональной платформой общей мощностью 2,9 ГВт, предназначенной для долгосрочного расширения», — заявил генеральный директор Пол Прагер. Технический директор Назар Хан добавил, что компания оптимизирует проекты для поддержки рабочих нагрузок ИИ следующего поколения.
Планы расширения амбициозны: TeraWulf планирует в 2026 году добавить к своей платформе площадки в Кентукки и Мэриленде, что увеличит общую мощность примерно на 1,5 ГВт. После этого общая мощность принадлежащей компании платформы достигнет примерно 2,8 ГВт на пяти площадках. Руководство заявило, что платформа позволит ежегодно вводить от 250 до 500 МВт критических IT-мощностей, масштабируясь вместе со спросом на ИИ.
Рынок отреагировал на отчёт сдержанно. Акции WULF упали на 0,22% до $17,88 по итогам основной сессии, а в ходе премаркета снижение усилилось до 3,69%. Несмотря на это, с начала года бумаги всё ещё показывают рост примерно на 56%. Рыночная капитализация компании составляет $7,35 млрд.
