Акции компании Figure Technology Solutions, предоставляющей блокчейн-платформу для потребительского кредитования, обвалились примерно на 20% в ходе утренних торгов в пятницу, 27 февраля 2026 года, достигнув отметки в $27,12. Столь резкое падение последовало за публикацией финансовых результатов за четвёртый квартал, которые разочаровали инвесторов, несмотря на значительный рост выручки.
По итогам квартала, завершившегося 31 декабря, выручка компании составила $159,9 млн, что почти вдвое превышает показатель годичной давности ($83,9 млн). Чистая прибыль также выросла — до $15,1 млн против $5,9 млн за аналогичный период 2024 года. Прибыль на акцию (diluted EPS) достигла $0,06, тогда как годом ранее она была нулевой.
Однако ключевым негативным фактором стало серьёзное расхождение с прогнозами аналитиков. Согласно опросу Yahoo Finance, эксперты ожидали прибыль на акцию в размере $0,18 при выручке $157,7 млн. Таким образом, компания лишь незначительно превысила ожидания по выручке, но сильно недотянула по прибыльности. Эта ситуация указывает на то, что инвесторы в текущих рыночных условиях стали уделять меньше внимания росту оборота и больше — устойчивости маржинальности и качеству прибыли, особенно для недавно вышедших на биржу финтех-компаний, связанных с криптоиндустрией.
Рост выручки в квартале был обеспечен активностью на кредитной площадке. Объём платформы Consumer Loan Marketplace, отражающий общую сумму выданных и торгуемых кредитов, достиг $2,7 млрд против $1,2 млрд годом ранее. По итогам всего 2025 года чистая прибыль Figure составила $134,3 млн (против $19,9 млн в 2024 году), а выручка — $506,9 млн (против $340,9 млн).
Параллельно с отчётностью компания объявила о программе обратного выкупа акций (buyback) на сумму до $200 млн, которая будет реализована в течение следующих 12 месяцев. Такие меры могут оказать поддержку котировкам, но, как правило, не способны полностью компенсировать разочарование от несоответствия ключевых показателей ожиданиям рынка.
Волатильность Figure отражает общую тенденцию на рынке акций, связанных с криптоактивами. Компания вышла на Nasdaq в сентябре 2025 года, разместив акции по цене $25 за штуку и привлекши почти $800 млн. В первый же день торгов котировки выросли более чем на 24%, а в январе достигли пика около $74, после чего началось снижение. Аналогичную динамику продемонстрировали и другие «криптосмежные» компании. Например, акции криптобиржи Gemini Space Station (GEMI), разместившейся в сентябре по $28, в первый день взлетали выше $40, но к настоящему моменту упали примерно до $5,94. Стабикоин-эмитент Circle, вышедший на биржу в июне 2025 года и привлекший $1,05 млрд, в первый день торгов взлетел на 167%, позже достиг исторического максимума в $263,45, но затем откатился почти на 70% до уровня около $83.
Резкое падение акций Figure в пятницу сигнализирует о пересмотре инвесторами ожиданий в отношении финтех-платформ, которые провели IPO на волне бума криптоактивов. Несмотря на сохранение роста операционных показателей, мультипликаторы оценки теперь, вероятно, будут в большей степени зависеть от способности компаний демонстрировать устойчивую прибыль на акцию в условиях ужесточения финансовых условий и роста конкуренции в цифровом кредитовании.
