Акции корпорации International Business Machines (IBM) в понедельник, 23 февраля 2026 года, пережили самое сильное однодневное падение за последние 25 лет. Ценные бумаги технологического гиганта обвалились на 13,2%, что стало крупнейшим снижением с 18 октября 2000 года. В результате рыночная капитализация компании сократилась на десятки миллиардов долларов.
Непосредственным катализатором обвала стала публикация стартапа Anthropic, посвящённая новым возможностям его инструмента Claude Code. Этот ИИ-платформа специализируется на автоматизации модернизации устаревшего кода на языке COBOL. Именно на этом языке, созданном более 60 лет назад, до сих пор работают критически важные системы в банковском секторе, страховании и государственных структурах. Значительная часть этого кода выполняется на мейнфреймах IBM, что делает COBOL основой одной из ключевых и долгосрочных бизнес-моделей компании.
Anthropic заявила, что с помощью ИИ процесс модернизации COBOL-систем, который раньше требовал привлечения армий консультантов и многолетних бюджетов, можно сократить до нескольких кварталов. Это заявление задело нервы инвесторам, и без того обеспокоенным тем, как технологии искусственного интеллекта начинают подрывать устоявшиеся потоки доходов в сфере программного обеспечения.
Падение акций IBM стало частью более широкой распродажи в технологическом секторе. Под ударом оказались и акции компаний кибербезопасности, таких как CrowdStrike и Datadog, на фоне анонса Anthropic новых инструментов, ориентированных на безопасность.
Несмотря на панику, аналитики считают реакцию рынка чрезмерной. Исследовательская фирма Trefis и инвестиционный банк Jefferies сохранили рекомендацию «Покупать» для акций IBM. Аналитики указывают, что компания давно осознаёт риски, связанные с ИИ, и сама предлагает собственное решение — Watsonx Code Assistant for Z, предназначенное для помощи клиентам в модернизации COBOL-нагрузок. Таким образом, IBM в определённой степени «подрывает» свой устаревший бизнес самостоятельно.
Фундаментальные показатели IBM остаются стабильными: выручка за последние 12 месяцев выросла на 4,5% до примерно 65 млрд долларов, а квартальная выручка увеличилась на 9,1% в годовом исчислении. Маржа операционного денежного потока составляет чуть более 20%. При этом текущая оценка акций выглядит привлекательной: коэффициент цена/свободный денежный поток (P/FCF) равен 17,8 против 21,7 у индекса S&P 500.
Jefferies установил целевую цену в 370 долларов, в то время как средняя оценка аналитиков Уолл-стрит составляет 327 долларов, что предполагает потенциал роста почти в 50% от текущих уровней. Внебиржевые торги после основой сессии показали восстановление: акции выросли примерно на 1,18%.
