Криптовалютный рынок пережил два тревожных события в начале 2025 года, продемонстрировавших уязвимость как альткоинов, так и стейблкоинов. 25 марта 2025 года токен RaveDAO (RAVE) обрушился на 54,8% всего за 20 минут на рынке бессрочных фьючерсов Binance. Цена упала с примерно $0,62 до минимума в $0,2918 около 8:40 по UTC. Аналитики связывают катастрофическое падение с каскадом ликвидаций на фоне низкой ликвидности токена.
Параллельно, 13 февраля 2025 года стейблкоин WLFI USD1 ненадолго отклонился от привязки к доллару. Его стоимость колебалась в диапазоне от $0,97 до $1,03 в течение примерно 47 минут, прежде чем стабилизироваться. Эмитент, World Liberty Financial, немедленно начал техническое расследование инцидента, подчеркнув, что средства пользователей в безопасности, а все системы работают в штатном режиме.
Оба события высветили системные риски. Обвал RAVE стал наглядным примером того, как производные инструменты с кредитным плечом могут усугубить падение мало ликвидных активов. «Умеренное снижение цены запускает ликвидации. Эти вынужденные продажи толкают цену ещё ниже, вызывая новые ликвидации. Это создает самоподкрепляющийся цикл», — поясняют эксперты по структуре рынка. В случае с RAVE подозревается именно такой сценарий.
Депеггировка WLFI USD1, хотя и была кратковременной, вновь подняла вопросы о надежности стейблкоинов. Компания использует гибридную модель, сочетающую обеспеченные резервы и алгоритмические функции стабилизации. Расследование сосредоточено на потенциальных технических сбоях: манипуляциях с оракулами, дисбалансе пулов ликвидности или ошибках в смарт-контрактах. Объемы торгов на децентрализованных биржах в момент инцидента выросли на 300% по сравнению со средними значениями.
Эти события происходят на фоне общей хрупкости рынка альткоинов в начале 2025 года, вызванной регуляторной неопределенностью и макроэкономическим давлением. Они служат суровым напоминанием для инвесторов о критической важности управления рисками, понимания ликвидности и проведения тщательной проверки проектов, особенно в сегменте DAO и стейблкоинов.
