В финансовых кругах разгорелась острая дискуссия о фундаментальной ценности биткоина, вызванная противоречивыми заявлениями ведущих аналитиков. Мэтт Хауган, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management, дал резкую отповедь скептикам, назвав утверждения о чисто спекулятивной природе BTC «ужасными тейками». Хауган представил долгосрочную перспективу, согласно которой биткоин находится в фазе неизбежного созревания, эволюционируя от «новорождённого» в 2009 году к статусу резервного актива. Он спрогнозировал, что к 2050 году каждый центральный банк в мире будет держать биткоин в своих резервах, аналогично тому, как сегодня накапливается золото.
Однако этот оптимизм контрастирует с текущей рыночной динамикой. Несмотря на растущий институциональный интерес и поддержку со стороны правительства США, биткоин упал примерно на 40% со своего исторического максимума в $126 000, достигнутого в октябре прошлого года, и в последней сессии ненадолго торговался около $64 200. Аналитики Bloomberg отмечают, что BTC сталкивается с проблемой «целеполагания», усугубляемой политическим поворотом администрации Трампа и смещением внимания таких фигур, как Джек Дорси, в сторону стейблкоинов.
Параллельно в социальной сети X развернулась горячая полемика, инициированная тредом аналитика Bloomberg по ETF Эрика Балчунаса. Он оспорил мнение основателя Coop Records Купера Тёрли о том, что криптовалюта находится в «страннейшей позиции» с 2017 года и, помимо спекуляций, сложно увидеть её реальную пользу. Балчунас определил уникальную ценность биткоина как «денег, управляемых пользователями, устойчивых к цензуре и обесцениванию». Он утверждал, что сущность актива не изменилась, несмотря на то, что доступ к нему теперь обеспечивают институциональные посредники с Уолл-стрит, такие как BlackRock, что сделало процесс дешевле и безопаснее по сравнению с эпохой FTX.
Ключевым камнем преткновения в дебатах стала волатильность. Оливер Реник, ведущий Chicago Future of Finance, жёстко раскритиковал тезис об устойчивости к обесцениванию, заявив, что актив, который может так сильно колебаться, фактически переживает множественные «события девальвации» в год. Балчунас частично согласился, признав, что биткоин «слишком волатилен для широко распространённой валюты» и нуждается в созревании, но настаивал, что долгосрочная устойчивость к размыванию предложения со стороны государства остаётся его ключевым свойством. В качестве аргумента он привёл рост биткоина на 450% в 2023-2024 годах на фоне 20%-го роста золота за тот же период.
Дискуссия обнажила фундаментальный раскол: для одних институционализация не меняет свойств биткоина, а волатильность — это проблема зрелости. Для других волатильность сама по себе дискредитирует нарратив о «деньгах», сводя ценность BTC лишь к устойчивости к цензуре. На момент публикации новостей BTC торговался на уровне $66 207.
