Администрация президента США установила крайний срок 1 марта для разрешения затянувшегося спора вокруг структур вознаграждений по стейблкоинам. Как сообщают источники, знакомые с ходом обсуждений, чиновники стремятся урегулировать разногласия по поводу стейблкоинов, приносящих доход, прежде чем продвигать более широкий законопроект о структуре рынка криптовалют, известный как «Закон о ясности» (Clarity Act).
Суть конфликта заключается в том, должны ли эмитенты и платформы иметь право предлагать доходность или вознаграждения за стейблкоины, обеспеченные долларом. Часть законодателей утверждает, что такие стейблкоины функционируют аналогично незарегистрированным ценным бумагам или фондам денежного рынка, что вызывает опасения относительно защиты инвесторов. Другие настаивают, что ограничение вознаграждений затормозит инновации и снизит конкурентоспособность американских криптокомпаний. Этот нерешённый спор замедлил прогресс в создании общей нормативной базы для рынка криптоактивов.
Срок 1 марта выбран стратегически, чтобы не допустить задержек с «Законом о ясности», который призван разграничить регуляторные полномочия между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также установить формальные стандарты надзора за рынками цифровых активов. По данным источников, разрешение вопроса со стейблкоинами рассматривается как предварительное условие для продвижения всего законодательного пакета.
В настоящее время формируется возможный компромисс. Вместо разрешения пассивных вознаграждений просто за хранение стейблкоинов, платформам могут позволить предлагать награды, привязанные к активностям, таким как транзакции или участие в экосистеме. Традиционные банки выступают за ограничения, опасаясь оттока средств клиентов в криптосектор, если вознаграждения окажутся слишком привлекательными.
Чёткое разрешение ситуации снизит неопределённость для эмитентов стейблкоинов, бирж, предлагающих программы вознаграждений, и институциональных участников, ожидающих регуляторной ясности. Стейблкоины играют ключевую роль в ликвидности рынка, трансграничных платежах и биржевой инфраструктуре, что делает их регулирование краеугольным камнем всей дискуссии.
Прогнозные рынки в настоящее время оценивают вероятность подписания «Закона о ясности» в 2026 году в 83%. Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус заявил, что, по его мнению, шансы на принятие законопроекта к апрелю составляют 80–90%. Если спор будет урегулирован к установленному сроку, это может ускорить движение федерального законодательства о криптовалютах и, как полагают некоторые инвесторы, стать катализатором для роста альткоинов, устранив один из главных источников неопределённости, сдерживающий институциональные инвестиции.
