Краткосрочный коэффициент Шарпа биткоина опустился до уровня -38,38, что является одним из самых низких показателей за всю историю наблюдений. Этот индикатор, измеряющий доходность с поправкой на риск, сигнализирует о крайне низкой риск-скорректированной эффективности актива. Как отмечает криптоаналитик Михаэль ван де Поппе, аналогичные глубоко отрицательные значения наблюдались в начале 2015 года, начале 2019 года и конце 2022 года — каждый раз перед началом значительных бычьих рынков.
Исторически такие экстремальные показатели коэффициента Шарпа совпадали с периодами сильного рыночного стресса и капитуляции, которые впоследствии становились зонами долгосрочного накопления. «Если исторические паттерны повторятся, текущее значение может представлять ещё одну зону накопления с низким уровнем риска», — подчеркивается в анализе.
Параллельно аналитики обращают внимание на отношение BTC к золоту (BTC/Gold), которое, по данным ван де Поппе, находится на самом низком уровне за всю историю. Измеренный в золоте, биткоин фактически достиг пика ещё в декабре 2024 года, а значит, цифровой актив находится в относительном медвежьем рынке уже около 14 месяцев. Это контрастирует с долларовой оценкой: на момент публикации новости биткоин торговался около $68 000, что значительно выше панических минимумов предыдущих медвежьих циклов.
Индекс относительной силы (RSI) для BTC, выраженного в золоте, на недельном таймфрейме достиг тех же исторических минимумов, которые отмечали конец трёх предыдущих медвежьих циклов пары BTC/Gold, каждый из которых длился примерно 14 месяцев. Сильный рост золота, торгующегося выше $5000 за унцию в начале 2026 года на фоне геополитики и покупок центральных банков, мог маскировать относительную слабость биткоина в «реальном» выражении.
Практический вывод для инвесторов заключается в том, что экстремально низкие значения как коэффициента Шарпа, так и отношения BTC к золоту, в прошлом предшествовали многомесячным и многолетним восходящим трендам. Однако аналитики напоминают, что финансовые рынки не обязаны следовать историческим паттернам, и на динамику могут повлиять изменения макроэкономических условий и корреляционных режимов.
