Сооснователь BitMEX Артур Хейс выступил с резким предупреждением, заявив, что текущее расхождение в динамике биткоина и индекса Nasdaq 100 является сигналом надвигающегося кризиса долларовой ликвидности, вызванного массовыми сокращениями «белых воротничков» из-за внедрения искусственного интеллекта.
Хейс указывает на тревожную дивергенцию: с момента достижения исторического максимума в $126 080 в октябре 2025 года биткоин демонстрирует устойчивый нисходящий тренд, в то время как Nasdaq 100 остаётся в боковом движении. По мнению Хейса, это означает, что криптовалюта первой реагирует на будущие проблемы с ликвидностью, которые фондовый рынок ещё не оценил.
В своей статье «Всё в порядке» Хейс рисует мрачную картину: широкое внедрение ИИ-инструментов, таких как Claude Cowork от Anthropic, приведёт к массовым увольнениям в секторе знаний. Он оценивает, что если 20% из 72,1 миллиона работников умственного труда потеряют работу, это спровоцирует волну дефолтов по потребительским кредитам и ипотеке. По его расчётам, потери американских коммерческих банков могут составить $330 миллиардов по потребительским кредитам и $227 миллиардов по ипотечным.
«Вот как банковский кризис полностью останавливает экономику Pax Americana», — пишет Хейс, ссылаясь на финансовую систему, возглавляемую США.
Эксперты согласны с направлением мысли, но оспаривают временные рамки. Райан Макмиллин, главный инвестиционный директор Merkle Tree Capital, отмечает, что рынок труда не работает так быстро, как предполагает модель Хейса. Сокращения из-за ИИ, скорее всего, будут растянуты на кварталы и годы, реализуясь через естественную текучесть кадров и заморозку найма, а не через единовременные массовые увольнения. Однако он признаёт, что «направление опасений не ошибочно», указывая на уже растущую просрочку по кредитным картам и давление на оценки SaaS-компаний.
Колин Голтра, CEO Morph, добавляет, что взаимосвязь биткоина и акций никогда не была статичной, и краткосрочные расхождения не являются чем-то новым.
Хейс также обращает внимание на силу золота на фоне падения биткоина, что, по его мнению, указывает на формирование дефляционного кредитного события. В случае реализации такого сценария он ожидает, что Федеральная резервная система в конечном итоге запустит масштабную программу «печати денег» для спасения банковской системы.
Для биткоина, по мнению Хейса и Голтры, такие эпизоды имеют фундаментальное значение, поскольку масштабные вливания ликвидности подкрепляют аргументы в пользу активов с фиксированным предложением.
Хейс предлагает два сценария для трейдеров: либо коррекция биткоина с $126 000 до ~$67 000 уже завершена, и акции догонят его падение, либо биткоин обвалится ещё сильнее, когда акции начнут свою коррекцию. Исход, по его мнению, один: массированная денежная эмиссия, которая в конечном итоге отправит биткоин к новым высотам.
