Рынок серебра демонстрирует сложную динамику, сочетая краткосрочную коррекцию с амбициозными долгосрочными прогнозами. По состоянию на 17 февраля 2026 года спотовая цена серебра снизилась примерно на 4% за сессию, достигнув уровня около $73.06, и продолжает корректироваться после январского исторического максимума в $121. За месяц металл потерял около 20%, хотя в годовом выражении сохраняет значительный рост.
Технический анализ указывает на хрупкость поддержки на уровне $75. Прорыв ниже этой психологически важной отметки произошел в условиях низкой ликвидности во время азиатских праздников. Однако аналитики отмечают, что это уже седьмая попытка закрепиться ниже $75, и предыдущие шесть раз цена отскакивала вверх, что заставляет трейдеров действовать осторожно. Ближайшие уровни поддержки теперь находятся возле $72 и февральского минимума около $64.09. Сопротивление формируется на бывшей поддержке $75, а затем на уровнях $78, $79.29 и $80.
Ближайшим катализатором для рынка станут минуты последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Инвесторы ждут подробностей о настроениях регуляторов после того, как ФРС в январе оставила ставки без изменений в диапазоне 3.50%–3.75%. Недавние данные по инфляции в США показали замедление: общий индекс потребительских цен (CPI) снизился до 2.4% в годовом выражении с 2.7%, а базовый CPI — до 2.5%. Хотя более мягкая инфляция теоретически открывает путь к будущему снижению ставок, их сохранение на высоком уровне в ближайшей перспективе оказывает давление на активы, не приносящие доход, такие как серебро.
В долгосрочной перспективе аналитик Карел Меркс строит смелый прогноз, основанный на двух исторических соотношениях. Его тезис, изложенный в социальной сети X, опирается не на эмоции, а на математические модели, которые направляли циклы драгоценных металлов более века.
Первая опора прогноза — соотношение индекса Доу-Джонса к золоту. Меркс отмечает, что текущие уровни этого соотношения, находящиеся около 9.82, напоминают зоны, которые исторически предшествовали его снижению, что означало укрепление золота относительно акций. Его среднесрочная цель для соотношения — около 2.5. Если цикл завершится аналогично прошлым эпизодам (1930-е и 1970-е годы), а индекс Доу-Джонса останется вблизи текущих 49 501 пунктов, то для достижения целевого соотношения цена золота должна приблизиться к $19 800. Аналитик подчеркивает, что для взлета драгметаллов не обязательно нужен крах фондового рынка, так как в 1970-х минимум акций наступил за несколько лет до пика металлов.
Вторая составляющая прогноза — соотношение золота к серебру. Меркс использует консервативное значение этого соотношения, равное 19 (на историческом экстремуме 1980 года оно достигало 14). Комбинация целевой цены золота в $19 800 и соотношения 19 дает цену серебра чуть выше $1 000. Для сравнения, текущие уровни составляют около $5 042 для золота и $77 для серебра.
Временные рамки для реализации этого сценария Меркс оценивает периодом с 2030 по 2033 год. Он проводит параллель с циклом 1970-х, где текущее положение соотношения Доу к золоту напоминает середину цикла между 1973 и 1976 годами, а окончательные максимумы металлов были достигнуты в 1980 году. Это дает ориентир в 4–7 лет для нынешней среды.
Фондовый фонд iShares Silver Trust (SLV) отражает аналогичные противоречия. Хотя он торгуется около $69–$70, что более чем на 130% выше уровней начала 2025 года ($29), краткосрочные скользящие средние указывают на медвежье давление. Ключевая поддержка для SLV находится в диапазоне $65–$68.
В целом, рынок серебра балансирует между краткосрочной коррекцией, вызванной макроэкономической неопределенностью и ожиданиями политики ФРС, и структурным долгосрочным бычьим трендом, основанным на исторических циклах и математических моделях.
