Согласно новому отчёту глобального управляющего активами WisdomTree, криптовалютный рынок проходит фундаментальную трансформацию, завершая фазу роста, движимую розничными спекуляциями, и вступая в эпоху институциональной зрелости. Аналитики компании, управляющей активами на $100 млрд, утверждают, что период резких взлётов и падений Bitcoin подходит к концу, уступая место стратегическому портфельному управлению.
Ключевым драйвером изменений стал массовый приток институционального капитала, катализированный запуском спотовых биржевых фондов (ETF) на Bitcoin и Ethereum в США в конце 2023 – начале 2024 года. Эти инструменты предоставили регулируемый и привычный канал для инвестиций со стороны хедж-фондов, управляющих компаний и корпораций. Как следствие, фокус рынка сместился с краткосрочных спекуляций на долгосрочную стоимость, оценку рисков и интеграцию цифровых активов в традиционные инвестиционные стратегии.
Прямым следствием роста институционального участия стало заметное снижение волатильности. Данные по индексам волатильности демонстрируют устойчивую нисходящую тенденцию 30-дневной реализованной волатильности Bitcoin после одобрения ETF. Институциональные инвесторы, оперирующие крупным капиталом и строгими протоколами управления рисками, добавляют глубины и стабильности рынку, снижая влияние эмоциональной торговли и поведения толпы.
Директор по исследованиям цифровых активов WisdomTree Довиле Силенските отмечает, что инфраструктура рынка в основном устоялась, а регулирование ужесточается, выступая не барьером, а фильтром. Новые регуляторные рамки, такие как MiCA в ЕС, обеспечивают правовую определённость, необходимую для кастодиальных решений, аудита и отчётности, отсеивая непрозрачные проекты.
Эксперты подчёркивают, что дискуссия в финансовом сообществе эволюционировала: вопрос «Стоит ли инвестировать в криптоактивы?» сменился на «Как ответственно интегрировать их в портфель?». Аналитики теперь обсуждают оптимальные процентные доли аллокации, стратегии хеджирования и различные роли криптоактивов, аналогично акциям или облигациям. Этот структурный сдвиг подтверждается ростом среднего размера транзакций в блокчейнах, увеличением активов под управлением криптофондов и объёмов торгов спотовых ETF.
