Крупнейший управляющий цифровыми активами Grayscale Investments совершил стратегический шаг, подав 13 февраля 2026 года в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) регистрационное заявление по форме S-1 для создания спотового биржевого фонда (ETF), базовым активом которого выступит токен AAVE. Это первая в истории заявка на ETF, ориентированный исключительно на токен децентрализованной финансовой (DeFi) экосистемы, что знаменует попытку институционализации сложных криптоактивов.
Непосредственной реакцией рынка стал рост котировок AAVE более чем на 5%, до уровня около $119,5, согласно данным CoinMarketCap. Токен, являющийся инструментом управления и обеспечения протокола кредитования Aave, имеет общую рыночную капитализацию около $1,8 млрд, что подтверждает его значимое положение в отрасли.
Действия Grayscale можно рассматривать как ответ на инициативу конкурента — компании Bitwise, которая ещё в декабре 2025 года первой подала заявку на запуск ETF на AAVE, представив документы сразу по 11 фондам. Стремясь сохранить лидерство, Grayscale использует наработанный опыт: ранее компания успешно провела через судебные разбирательства с SEC конвертацию своего Bitcoin Trust (GBTC) в спотовый ETF, что открыло дорогу для аналогичных продуктов на биткоин.
Ключевым препятствием для одобрения фонда станет регуляторный статус токена AAVE. SEC под руководством Гэри Генслера традиционно рассматривает большинство криптоактивов, кроме биткоина, как ценные бумаги. Grayscale в своей заявке, по сути, аргументирует товарную природу AAVE, аналогичную Ethereum, который уже получил одобрение для спотовых ETF. Исход будет зависеть от того, удастся ли доказать достаточную децентрализацию протокола Aave, чтобы его токен не подпадал под тест Хоуи.
В технических деталях предложения указано, что планируемый спонсорский сбор составит 2,5% от чистой стоимости активов, выплачиваемых в токенах AAVE. В качестве основного брокера и кастодиана Grayscale намерена привлечь Coinbase, а листинг фонда предполагается на бирже NYSE Arca.
Это заявление — часть более широкой стратегии Grayscale по расширению линейки продуктов. Ранее компания объявила о намерении конвертировать в ETF и свой траст на токен NEAR Protocol, активы которого оцениваются примерно в $900 тыс. Успех инициативы с AAVE может открыть шлюзы для институционального капитала в сегмент DeFi, обеспечив инвесторам регулируемый и привычный инструмент доступа к сложным алгоритмическим протоколам. В случае же отказа или длительной задержки станет очевидна сохраняющаяся пропасть между традиционными финансами и миром децентрализованных приложений.
